Япония впервые за четыре года выдала новую лицензию криптовалютной биржи, предоставив её компании Laser Digital — фирме по цифровым активам, поддерживаемой японской финансовой группой Nomura, согласно информации, опубликованной @coinbureau в X.

Одобрение завершает четырёхлетний период, в течение которого в Японии не выдавалось новых лицензий биржам, и приходится на момент, когда страна движется к трактовке криптоактивов скорее как традиционных финансовых продуктов. Японские власти также рассматривают регуляторные изменения, которые могли бы поддержать более широкое институциональное участие, включая условия, способные в конечном итоге позволить внедрение криптовалютных биржевых фондов (ETF) и реформу налогообложения цифровых активов.

Регулируемый путь для Laser Digital

Laser Digital планирует начать деятельность с предоставления ликвидности лицензированным в Японии криптовалютным компаниям; ожидается, что впоследствии её деятельность расширится до институциональной торговли — прогрессия, которая расширит роль компании на рынке цифровых активов страны. Фирма была создана Nomura в 2022 году как специализированное подразделение группы по цифровым активам, поэтому одобрение выводит эту деятельность на домашний рынок Nomura в рамках структуры, санкционированной регулятором.

Решение о лицензировании отражает последовательное стремление Японии сохранить регулируемую систему для криптовалютного бизнеса. Вместо открытия рынка без ограничений страна сохранила лицензионные требования для компаний, желающих предоставлять услуги, связанные с криптовалютами. Эти требования, администрируемые Агентством финансовых услуг (FSA) на основании Закона о платёжных услугах, сформировались после краха Mt. Gox в 2014 году — тогда крупнейшей в мире биткоин-биржи — и были ужесточены после взлома Coincheck в январе 2018 года, в результате которого было украдено примерно 530 миллионов долларов в токенах; эти события побудили японских регуляторов усилить надзор за отраслью. Для Laser Digital одобрение открывает регулируемый путь к построению операций на японском рынке и разработке услуг, ориентированных на институциональных участников.

Развивается более широкое изменение регулирования

Лицензия следует за более масштабным сдвигом в подходе Японии к регулированию криптовалют: страна движется к трактовке криптоактивов как финансовых продуктов — изменение, которое может иметь более широкие последствия для внутренней индустрии цифровых активов. Обсуждаемая реклассификация перевела бы цифровые активы из-под Закона о платёжных услугах в сферу Закона о финансовых инструментах и биржах — закона, регулирующего ценные бумаги, и именно этот сдвиг широко обсуждается в Японии как путь к разрешению крипто-ETF.

Один из потенциальных результатов — развитие криптовалютных биржевых фондов, которые могли бы дать инвесторам ещё один регулируемый способ получить доступ к цифровым активам. Налогообложение — ещё одна сфера, затронутая развивающейся системой: изменения в обращении с криптоактивами могут повлиять на то, как физические лица и институциональные участники работают на рынке, хотя в публикации не приводятся детали о масштабе или сроках каких-либо предлагаемых реформ. Внутренняя политическая дискуссия до сих пор сосредоточена на индивидуальных криптодоходах, которые в настоящее время облагаются налогом как прочие доходы по ставкам, достигающим около 55 процентов, — значительно выше примерно 20-процентного отдельного налогообложения прибыли от акций, торгующихся на бирже; этот разрыв часто упоминается в японских дискуссиях о реформе.

Исторически Япония придерживалась относительно структурированного регуляторного подхода к криптовалютам: лицензированные биржи работают под надзором, призванным решать такие вопросы, как целостность рынка и защита инвесторов.

Сообщается об институциональном интересе

Событие в сфере лицензирования также происходит на фоне сообщаемого интереса японских институциональных инвесторов к приобретению криптовалютной экспозиции. Согласно информации, опубликованной в X, 79% опрошенных японских институтов планируют купить криптовалюту в течение трёх лет — показатель, указывающий на потенциально широкую базу институционального интереса по мере развития регулируемой инфраструктуры.

Более широкое институциональное участие может увеличить спрос на такие услуги, как регулируемая торговля, предоставление ликвидности и кастодиальное хранение, что вписывает планируемую траекторию Laser Digital — от поставки ликвидности лицензированным местным фирмам к институциональной торговле — в рамки более широкого сдвига к профессиональному участию на рынке цифровых активов. Любой новый участник будет работать наряду с давно лицензированными отечественными биржами, такими как bitFlyer и Coincheck, которые годами функционируют в рамках режима FSA.

Сообщённый показатель опроса отражает заявленные намерения, а не подтверждённые покупки. Фактические институциональные инвестиции будут зависеть от регуляторных условий, развития рынка и наличия подходящих продуктов и услуг.

Тем не менее выдача Японией первой за четыре года новой лицензии криптобиржи является важным регуляторным событием для сектора цифровых активов страны. Поскольку криптовалюты всё чаще рассматриваются в рамках финансовых продуктов, следующие регуляторные решения Японии — о том, будут ли одобрены крипто-ETF, как продвинутся налоговые пересмотры и будут ли ещё компании добиваться лицензий теперь, когда четырёхлетний перерыв в лицензировании завершился, — могут определить, как будут работать в стране биржи, институциональные инвесторы и другие участники рынка.

Материал подготовлен Victoria Hale для Hokanews. Источник: Hokanews; первичная публикация: @coinbureau в X.