Itaú Unibanco, крупнейший частный банк Бразилии, развивает свою стратегию в области блокчейн-финансов, присоединившись к общенациональному пилотному проекту токенизации, ориентированному на ценные бумаги с фиксированной доходностью и инвестиционные фонды.

Инициатива является частью более широкого проекта под руководством ANBIMA — бразильской ассоциации организаций финансовых и фондовых рынков, целью которого является оценка того, как технология распределённых реестров (DLT) может поддерживать полный жизненный цикл финансовых активов. Из 39 заявок, поданных более чем 50 учреждениями, включая банки, управляющие компании и технологические фирмы, для тестирования было отобрано 20 вариантов использования.

Тестирование токенизированных финансовых активов

Itaú был выбран для варианта использования, охватывающего дебентуры и инвестиционные фонды. Тесты позволят оценить, как оба класса активов могут функционировать на общей инфраструктуре DLT. Дебентуры являются значимым компонентом рынка корпоративного долга Бразилии, где компании регулярно привлекают капитал вне традиционной банковской системы, что делает операционную эффективность при выпуске и расчётах существенным фактором.

Пилотный проект будет моделировать несколько этапов финансового жизненного цикла, включая:

• Структурирование и выпуск активов
• Переводы между участниками
• Корпоративные и фондовые события
• Расчёты и обработку транзакций

Проект будет реализован в контролируемой среде без движения реальных денежных средств и без участия инвесторов. Такой подход позволит финансовым учреждениям оценить операционные и комплаенс-требования до более широкого коммерческого внедрения.

Бразилия развивает институциональную инфраструктуру токенизации

Itaú уже создал бизнес-направление по работе с цифровыми активами и занимается технологией блокчейн на протяжении нескольких лет. Таким образом, участие банка в пилотном проекте представляет собой продолжение существующей стратегии, а не разовый эксперимент.

Это развитие совпадает с усилением внимания бразильских регуляторов к токенизированным ценным бумагам. В июле бразильский регулятор фондового рынка — Комиссия по ценным бумагам (CVM) — сформировала специальную рабочую группу для изучения токенизации и разработки экспериментальной нормативной базы, охватывающей регистрацию, хранение, торговлю и расчёты на основе распределённых реестров.

Бразилия также развивает Drex — проект цифрового валюты центрального банка, направленный на модернизацию платёжной и расчётной инфраструктуры страны. Пилотный проект под руководством ANBIMA реализуется в рамках этой более широкой политической среды, в которой несколько регуляторов оценивают возможности применения технологии распределённых реестров на регулируемых финансовых рынках.

В конечном итоге токенизация может позволить финансовым учреждениям оптимизировать выпуск активов и расчёты, одновременно снижая операционные препятствия. В глобальном масштабе крупные финансовые институты, включая международные банки и провайдеров рыночной инфраструктуры, запустили аналогичные инициативы, что отражает отраслевые усилия по оценке роли DLT на рынках капитала. Тем не менее текущий пилотный проект остаётся экспериментальным. ANBIMA ожидает, что фаза тестирования продлится примерно шесть месяцев, а её результаты будут доступны всему рынку.

Значимость этого шага выходит за рамки Itaú. Бразилия оценивает, сможет ли блокчейн стать частью регулируемой инфраструктуры рынка капитала, а не служить исключительно базовой технологией для криптовалют. Если испытания продемонстрируют ощутимые преимущества, токенизированные облигации и фонды могут стать значимым компонентом развивающейся цифровой финансовой системы страны.