Акции IREN резко упали 28 августа после того как компания, работающая в сферах ИИ-инфраструктуры и майнинга биткоина, опубликовала неоднозначные результаты четвертого фискального квартала. В ходе торгов в пятницу акции снизились примерно на 13% до уровня около $35 после закрытия на отметке $40,53 в четверг.

Распродажа произошла, несмотря на важную веху в трансформации IREN в сторону облачной ИИ-инфраструктуры: впервые квартальная выручка от облачных ИИ-сервисов превысила выручку от майнинга биткоина. Однако слабый скорректированный EBITDA и крупные потери от обесценения затмили этот сдвиг в структуре выручки. Для компании, финансирующей капиталоемкое развитие в значительной степени за счет долга, показатели прибыльности важны для инвесторов, поскольку они показывают, сколько дополнительного финансирования может потребоваться компании, прежде чем контракты в сфере ИИ начнут приносить устойчивую прибыль.

Веха в сфере ИИ-выручки

Акции IREN продолжили недавнюю нисходящую тенденцию, достигнув минимального уровня за месяц после публикации отчета о доходах. Отчет показал, что компания достигла важной вехи в переходе от чисто майнинговой фирмы к оператору ИИ-центров обработки данных. Этот разворот отражает более широкую отраслевую тенденцию: ряд майнеров биткоина перенаправили энергетическую инфраструктуру и капитал на размещение ИИ-нагрузок, которые обеспечивают долгосрочную контрактную выручку по сравнению с волатильным доходом от майнинга.

Выручка IREN от облачных ИИ-сервисов выросла с $33,6 млн во втором квартале прошлого года до $70,5 млн. Этот показатель значительно превысил $66,7 млн, полученных от операций по майнингу биткоина. Выручка от майнинга снизилась из-за «криптозимы», которая опустила BTC до самого низкого уровня более чем за год.

Компания также продолжила сокращать майнинговые операции, заменяя майнеры ИИ-серверами и GPU.

IREN стала крупным игроком в сфере ИИ, привлекшим внимание Nvidia. В недавнем заявлении Nvidia сообщила, что инвестировала в компанию $2 млрд и теперь является одним из ее крупнейших акционеров. Nvidia также взяла на себя обязательство арендовать свободные мощности IREN. Поддержка ведущего поставщика GPU является значимым активом в этом секторе, поскольку доступ к передовым чипам — ключевое ограничение для расширения облачных ИИ-мощностей.

В своем отчете о доходах IREN сообщила, что ее мощности на этот год практически распроданы, а спрос остается высоким. Только на этой неделе Anthropic заключила сделку с Nscale, одним из ведущих конкурентов в отрасли, на $46 млрд, что подчеркивает силу спроса в секторе.

IREN заключила несколько сделок, крупнейшей из которых является соглашение с Microsoft: в рамках партнерства Microsoft выплатит ей $9,3 млрд. Совсем недавно компания подписала сделку на $2,8 млрд с несколькими ИИ-лабораториями, включая Perplexity, Cohere и Figure AI.

В результате ожидается продолжение роста выручки. По данным Yahoo Finance, аналитики ожидают, что годовая выручка вырастет на 40% до $718 млн, а затем на 312% — до более чем $2 млрд в следующем финансовом году.

Падение акций на фоне ключевых опасений

Есть несколько важных причин падения акций IREN после отчета о доходах.

Во-первых, компания понесла крупный убыток в течение квартала. Чистый убыток увеличился до $684 млн по сравнению с $247 млн за аналогичный период прошлого года.

Во-вторых, долг компании продолжает расти по мере увеличения затрат на развитие. Долг вырос до более чем $7,4 млрд. В новом отчете компания сообщила, что подписала долговое соглашение на $2,4 млрд с Blue Owl, одним из ведущих игроков отрасли частного кредитования. Из этой суммы $1,2 млрд будут представлять собой обеспеченный срочный кредит, а остальная часть — обеспеченные старшие облигации. Растущий долг на фоне продолжающих увеличиваться убытков является ключевым противоречием в этой истории, и будущие кварталы покажут, сможет ли контрактная выручка от ИИ опередить обслуживание долга и затраты на развитие.

В-третьих, компания работает в высококонкурентной отрасли, куда выходят такие компании, как Lambda, Riot Platforms и SpaceX.

Анализ курса акций

Дневной график показывает, что цена акций IREN достигла пика на отметке $49,22 13 августа. Образовалась свечная модель «падающая звезда», что объясняет снижение последних нескольких дней. Акции опустились ниже 50-дневной EMA, а индекс относительной силы (RSI) упал ниже 50 и направляется вниз. Эти технические показатели свидетельствуют о том, что медведи пока сохраняют контроль; следующая ключевая цель — уровень $29. В более долгосрочной перспективе в статье отмечается ключевое сопротивление на уровне $77 — максимальной точке акций в этом году.

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Рынки акций и криптовалют могут испытывать резкие ценовые движения.