IREN Limited (IREN) должна опубликовать результаты за четвертый квартал и полный 2026 финансовый год 27 августа после закрытия торгов. Финансовый год IREN заканчивается в июне, поэтому отчет охватит квартал с апреля по июнь и подведет итоги 2026 финансового года компании. В среду акции снизились примерно на 5% до $40.16, поскольку инвесторы сокращали позиции перед отчетом.

Уолл-стрит ожидает убыток $0.46 на акцию при выручке $135.6 million. Настроения аналитиков перед публикацией осторожные. За последние три месяца не было ни одного повышения EPS-прогнозов, тогда как два аналитика понизили свои оценки. Пересмотры прогнозов до публикации отчета — широко используемый индикатор настроений аналитиков, и одностороннее направление этих изменений соответствует осторожному фону перед публикацией.

Ожидания по выручке демонстрируют схожую картину. Десять аналитиков снизили прогнозы по выручке, и ни один не повысил их.

На что обращают внимание аналитики

Помимо опубликованных цифр, главным фокусом, как ожидается, станет прогноз компании. В июле IREN повысила целевой показатель годовой повторяющейся выручки (ARR) на 2026 год до более чем $4 billion с $3.4 billion после подписания многолетних контрактов на облачные сервисы с ведущими разработчиками ИИ на общую сумму около $2.8 billion. ARR — annual recurring revenue — отражает контрактную выручку по подписочной модели, которую бизнес рассчитывает получать каждый год, поэтому степень покрытия целевого показателя имеет значение для инвесторов. Это повышение также подчеркивает, насколько далеко IREN ушла от своих истоков как Bitcoin-майнера под прежним названием Iris Energy в сторону облачных ИИ-сервисов — переход, который сделали несколько операторов дата-центров с обеспеченным энергоснабжением по мере роста спроса на GPU-мощности.

Тогда компания сообщила, что примерно 85% пересмотренного целевого показателя ARR уже находится под контрактом. Аналитик Seeking Alpha Petri Dish Reports отметил, что такой уровень будущего покрытия необычно высок для компании в сфере ИИ-инфраструктуры на этой стадии.

“С моей точки зрения, такой уровень будущего покрытия необычно высок для компании в сфере ИИ-инфраструктуры на этой стадии. Это говорит нам о том, что спрос здесь не просто сильный — он уже зафиксирован,” — сказал аналитик.

Руководство IREN также ранее заявляло, что ожидает поставить 140,000 GPUs к концу 2026 года.

Если смотреть дальше, Passage Research ожидает, что ARR IREN в 2027 году вырастет до более чем $6.5 billion. Этот же аналитик прогнозирует, что ARR в сегменте AI Cloud достигнет $10 billion к 2028 году и почти $11 billion к 2029 году.

“В 2027 году, по мере наращивания бизнеса, ввода мощностей и подключения большего числа GPUs. Мощность 1.21 GW должна соответствовать ARR выше $6.5 billion,” — отметил аналитик.

Passage Research прогнозирует выручку в $3.1 billion на следующий год, немного выше консенсуса Уолл-стрит на уровне $3 billion.

Death Cross и давление долга

Снижение в среду было вызвано не только осторожностью перед отчетом. Технический паттерн “death cross” — модель графика, возникающая, когда 50-дневная скользящая средняя акции пересекает снизу 200-дневную скользящую среднюю и которую трейдеры часто воспринимают как медвежий сигнал — спровоцировал продажи по импульсу, усилив давление со стороны негативных комментариев аналитиков о долговой нагрузке компании.

Инвесторов также беспокоит стратегия расширения IREN за счет заемных средств, и некоторые опасаются, что баланс может быть перегружен. Дополнительные опасения связаны с возможным навесом акций после сделки с Mirantis и повышенным коротким интересом.

С начала года акции IREN по-прежнему показывают рост примерно на 12%. Средний дневной объем торгов превышает 45 million акций, а рыночная капитализация компании составляет примерно $14.21 billion.

Портфель обеспеченных энергомощностей и долгосрочные контракты компании дают более четкую видимость доступных мощностей и выручки перед публикацией отчета. Главные вопросы к отчету в четверг — подтвердит ли руководство целевой показатель ARR выше $4 billion и план поставки 140,000 GPUs, а также как оно собирается финансировать оставшееся расширение с учетом опасений по поводу кредитной нагрузки и навеса акций.