Ira Epstein, опытный аналитик рынка фьючерсов и основатель IraEpstein.com, недавно поделился своей оценкой текущего состояния рынков металлов, уделив особое внимание silver, gold, copper и platinum. По мнению Epstein, комплекс metals демонстрирует признаки перекупленности, хотя технические индикаторы указывают на возможность дальнейшего роста. Эта оценка прозвучала в момент, когда интерес инвесторов к hard assets вырос на фоне сохраняющегося инфляционного давления и глобальной экономической неопределённости.

Путь silver к $70

Epstein отметил вероятность того, что silver достигнет $70 за унцию — уровня, который означал бы резкий рост по сравнению с историческими торговыми диапазонами и превысил бы его номинальный исторический максимум примерно в $50, последний раз достигнутый во время ралли precious metals в 2011 году. Silver, часто называемый "the poor man's gold", давно известен более высокой волатильностью по сравнению с gold и склонностью к более резким процентным движениям в обе стороны. Этот металл выполняет двойную роль: и как инвестиционный precious metal, и как промышленный commodity, широко используемый в электронике, солнечных панелях и медицинских применениях. Трейдеры часто отслеживают соотношение gold-silver — число унций silver, эквивалентное по стоимости одной унции gold, — как показатель относительной оценки, и периоды широкой силы на рынке metals исторически сопровождались сжатием этого соотношения, поскольку silver рос в процентах быстрее, чем gold.

Gold в критической зоне

Что касается gold, Epstein отметил, что металл торгуется в критической зоне, где необходима осторожность. Gold традиционно рассматривается как актив-убежище и хедж против инфляции и обесценения валюты. Центральные банки по всему миру держат gold в составе своих золотовалютных резервов, а цена металла часто зависит от ожиданий по процентным ставкам, реальной доходности и изменений на валютных рынках, особенно в отношении U.S. dollar. В последние годы устойчивые покупки gold центральными банками, особенно в странах emerging market economies, были значимым источником спроса и поддерживали цены на gold даже в периоды более высоких процентных ставок, которые обычно снижают привлекательность активов без доходности.

Более широкий рыночный контекст

Epstein поместил анализ metals в более широкий макроэкономический контекст. Он указал на вероятность коррекции на stock market и сослался на геополитическую напряжённость с Iran, которая, по его словам, может оказать косвенное влияние на energy markets. Геополитическая нестабильность на Middle East historically влияла на цены oil и natural gas, что, в свою очередь, может воздействовать на инфляционные ожидания и commodity markets в более широком смысле. Повышенные costs на energy являются значимым фактором во всей глобальной цепочке поставок, а устойчивый рост цен на crude oil или natural gas может осложнять усилия central banks по контролю инфляции, косвенно поддерживая спрос на precious metals как на средство сохранения стоимости.

В центре внимания — данные по инфляции

Центральная тема анализа Epstein — предстоящее опубликование отчётов Consumer Price Index (CPI) и Producer Price Index (PPI). Эти отчёты, публикуемые U.S. Bureau of Labor Statistics, являются одними из наиболее внимательно отслеживаемых экономических индикаторов для оценки инфляционного давления. CPI измеряет изменения ценового уровня корзины потребительских товаров и услуг, а PPI отслеживает изменения отпускных цен, получаемых domestic producers. Оба отчёта широко считаются ключевыми входными данными для решений Federal Reserve по monetary policy, и рынки акций, облигаций и commodities обычно реагируют на показатели, отклоняющиеся от ожиданий. Для metals особенно важно, что данные по инфляции выше консенсуса, как правило, усиливают ожидания более жёсткой позиции Fed, тогда как более слабые показатели могут сместить настрой в сторону возможного снижения ставок — сценария, который historically поддерживал цены на precious metals.

Технические индикаторы указывают на силу, несмотря на перекупленность

Несмотря на то что рынок metals находится в зоне перекупленности и приближается к уровням сопротивления, анализ технических индикаторов Epstein показал, что сектор по-прежнему готов к сильному движению вверх. В техническом анализе состояние перекупленности обычно сигнализирует о том, что актив вырос слишком сильно и слишком быстро и может быть готов к коррекции. Однако устойчивый импульс иногда способен нивелировать такие сигналы, особенно если его поддерживают макроэкономические факторы, такие как инфляционные опасения, ослабление валюты или геополитическая неопределённость.

Полный комментарий Epstein доступен на его сайте IraEpstein.com. Его рыночный анализ также распространяется через email-рассылки и серию "Futures Videos", доступную через Market Center, Linn-IraChart Software и YouTube.

Источник: GoldSeek