11 августа 2026 года Intel начала размещение обыкновенных акций на $20 млрд, что выводит сделку в число крупнейших привлечений капитала среди производителей полупроводников на фоне продолжающегося роста расходов на искусственный интеллект. Масштаб сделки подчеркивает, какой объем капитала, по мнению компаний, необходим, чтобы успевать за стремительно растущим спросом на вычислительные мощности для AI.

Это событие также важно для инвесторов в криптовалюты. Майнеры Bitcoin все чаще переориентируют свои мощности и дата-центры на AI и high-performance computing, вступая в прямую конкуренцию за те же ресурсы, инфраструктуру и инвестиционный капитал, что и традиционные производители чипов и гиперскейлеры.

Согласно пресс-релизу Intel, компания продала 210,526,315 акций по $95 за штуку — больше, чем первоначально предложенные $15 млрд. Андеррайтерам также предоставлено 30-дневное право купить до 31,578,947 дополнительных акций по той же цене.

Intel ожидает чистую выручку примерно в $19,7 млрд и планирует направить средства на общекорпоративные цели, капитальные расходы и оборотный капитал. Завершение размещения запланировано на 12 августа.

Почему сроки совпали с годом триллионных расходов

Продажа акций происходит в момент, когда инвестиции в AI-инфраструктуру находятся на историческом максимуме. Согласно отчету Goldman Sachs Research, общий объем глобальных инвестиций в AI, вероятно, превысит $1 трлн в 2026 году, из которых почти $581 млрд придется только на США. По оценке экономиста Goldman Sachs Джозефа Бриггса, совокупные инвестиции в AI могут достичь $1,8 трлн к концу этого года.

Intel использует рынок акционерного капитала вместо привлечения дополнительного долга для финансирования своих планов. При цене $95 за акцию это размещение значительно превышает $23,28 за акцию, которые NVIDIA согласилась заплатить в сентябре 2025 года в рамках инвестиции на $5 млрд в Intel. То соглашение было частью более широкого партнерства, в рамках которого Intel должна была разрабатывать x86 CPU, связанные с NVIDIA, с использованием технологии NVLink.

Резкая разница в цене отражает, насколько сильно изменилось отношение инвесторов к Intel по мере того, как компания наращивает свои возможности в области искусственного интеллекта и производства чипов.

Восстановление баланса, но foundry по-прежнему борется за долю рынка

Привлечение капитала Intel происходит после периода значительного роста выручки. Выручка во втором квартале 2026 года составила $16,1 млрд, увеличившись на 25% по сравнению с прошлым годом. По словам генерального директора Лип-Бу Тана, это лучший темп роста выручки за более чем 15 лет.

Подразделение Data Center and AI увеличило выручку на 59% в годовом выражении, а выручка Intel Foundry выросла на 31%. Несмотря на это, компания сообщила о убытке по GAAP в размере $2,16 на акцию. Прибыль по non-GAAP составила $0,42 на акцию.

Intel по-прежнему сталкивается с серьезным производственным вызовом. По оценке Counterpoint Research, TSMC контролировала 73% рынка pure-play foundry в первом квартале 2026 года, тогда как у Samsung было 7%. Intel не вошла в пятерку лидеров. Чтобы сократить этот разрыв, потребуются крупные инвестиции в передовое производство, включая Intel 18A, который, как утверждает компания, уже находится в массовом производстве в США. Привлечение акционерного капитала дает Intel больше пространства для финансирования этого расширения без увеличения долговой нагрузки.

Майнеры уже участвуют в той же борьбе за вычислительные ресурсы

Сделка также имеет значение для майнеров Bitcoin, многие из которых активно ищут возможности в AI-инфраструктуре. В своем отчете по майнингу за Q1 2026 CoinShares сообщила, что майнеры Bitcoin подписали совокупные контракты на AI и high-performance computing на сумму более $70 млрд. Компания также оценила, что к концу года на AI может приходиться до 70% выручки публично торгуемых майнеров, по сравнению примерно с 30% ранее.

Такие компании, как Core Scientific, TeraWulf, Cipher и IREN, все чаще позиционируют себя не только как майнеры Bitcoin, но и как операторы дата-центров.

Экономика этого перехода понятна. CoinShares оценивает стоимость mining-инфраструктуры примерно в $700,000–$1 млн на мегаватт, тогда как AI-инфраструктура стоит $8 млн–$15 млн на мегаватт. Такая премия дает майнерам, имеющим доступ к электроэнергии и дата-центровой мощности, стимул переиспользовать свои активы.

Привлечение Intel на $20 млрд добавляет еще один крупный источник капитала в гонку за чипы, энергию и передовые производственные мощности, которая теперь связывает компании в сфере AI, hyperscalers и криптомайнеров.

Что дальше?

Следующим важным событием станет закрытие сделки 12 августа, после чего станет ясно, воспользуются ли андеррайтеры опцией на дополнительные 31,6 млн акций, что увеличит стоимость сделки более чем до $20 млрд.

J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Citigroup выступают ведущими андеррайтерами. Помимо самого привлечения средств, ключевой вопрос заключается в исполнении: сможет ли Intel превратить дополнительный капитал в достаточные foundry и передовые производственные мощности, чтобы конкурировать на рынке AI, который, по ожиданиям Goldman Sachs, продолжит расти до 2028 года.