Intel завершила размещение обыкновенных акций на сумму $15 млрд, которое, по сообщениям, было переподписано более чем в 2 700 раз от количества доступных акций, что делает его одним из самых востребованных размещений в истории полупроводниковой отрасли.

Размещение, объявленное 10 августа 2026 года, входит в число крупнейших среди когда-либо проведённых производителями чипов. Андеррайтеры также получили 30-дневный опцион на приобретение дополнительных акций на сумму $2,25 млрд, что может увеличить общую сумму до более чем $17 млрд. Размещение подчёркивает, в какой степени институциональные инвесторы делают ставку на многолетние усилия Intel по восстановлению статуса ведущего производителя передовых полупроводников — рынка, который в настоящее время доминируют TSMC и Samsung.

Рост акций отражает нарратив разворота

Акции Intel выросли примерно на 400% за последние 12 месяцев. В настоящее время акции торгуются выше $100, а рыночная капитализация компании превышает $500 млрд.

Компания сообщила о выручке за II квартал 2026 года в размере $16,13 млрд, что на 25,4% больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Возрождение отражает растущую уверенность в стратегии Intel по восстановлению производственного превосходства и расширению контрактного foundry-бизнеса, что должно обратить вспять многолетнюю потерю доли рынка в ключевых сегментах в пользу таких конкурентов, как AMD и Nvidia.

Несмотря на высокий спрос на размещение, акции слегка снизились на премаркет-торгах после объявления. Когда компания выпускает большой пакет новых акций, доля существующих акционеров уменьшается, даже при росте общей оценки компании — динамика, известная как размывание (dilution).

Средства направляются на развитие производства и расширение foundry

Intel намерена направить поступления от размещения на передовые производственные мощности по выпуску чипов и растущий контрактный foundry-бизнес. Прогноз капитальных затрат компании на 2026 год превышает $20 млрд. Создание отечественных передовых производственных мощностей стало стратегическим приоритетом всей полупроводниковой отрасли, поскольку правительства и технологические компании по всему миру стремятся снизить зависимость от цепочек поставок, сосредоточенных в Восточной Азии — проблему, усугубляемую продолжающимся геополитическим напряжением вокруг Тайваня.

Данное размещение последовало за серией крупных инвестиций в Intel. В 2025 году компания получила долю в $8,9 млрд от правительства США в рамках CHIPS Act, знаковое частное размещение на $5 млрд от Nvidia и взнос в $2 млрд от SoftBank. Участие Nvidia особенно примечательно, учитывая, что Intel одновременно позиционирует свою foundry как производственного партнёра для бесфабричных разработчиков чипов, создавая сложную динамику партнёрства и конкуренции.

Переподписка в контексте

Коэффициент переподписки, превышающий 2 700x, крайне необычен. Даже самые популярные первичные и вторичные размещения, как правило, демонстрируют переподписку в однозначных числах или в пределах низких десятков.

Для существующих акционеров влияние размывания поддаётся количественной оценке. Выпуск новых акций на $15 млрд по текущим оценкам означает увеличение количества акций в обращении примерно на 3%. Ключевой вопрос для инвесторов в дальнейшем — сможет ли развитие foundry-бизнеса Intel преобразовать производственные инвестиции в устойчивый рост выручки и значимое увеличение доли рынка в борьбе с укоренившимися конкурентами.