Рынки готовятся к данным по инфляции, напряжённости вокруг ФРС и отчётностям ИИ-компаний
Ключевые выводы
- •S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне в пятницу, а Nasdaq, S&P 500 и Dow показали лучшую недельную динамику с апреля, вырастав на 5,2%, 3,6% и 3% соответственно.
- •Экономисты ожидают, что индекс потребительских цен за июль, публикуемый в среду, покажет ежемесячный рост на 0,2% как в общем, так и в базовом показателе инфляции — темп, в целом соответствующий годовому целевому уровню ФРС в 2%.
- •Белый дом указал, что президент Трамп рассматривает возможность отстранения члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук, а частые контакты между президентом и потенциальным кандидатом на пост председателя ФРС вызвали новые опасения по поводу независимости центрального банка.
- •Несколько компаний ИИ-инфраструктуры, включая Super Micro Computer, CoreWeave, Nebius Group, Cerebras Systems и Applied Materials, публикуют финансовые отчёты на этой неделе на фоне неравномерной динамики их акций в секторе.
- •Данные за июнь показали, что потребительские расходы выросли всего на 0,2%, в то время как норма сбережений упала до самого низкого уровня за четыре года, что потенциально может ограничить будущее потребление, учитывая, что расходы обеспечивают примерно две трети экономической активности США.
Рынки вступают в насыщенную событиями неделю, в центре внимания которой — ключевые данные по инфляции, новые вопросы о независимости Федеральной резервной системы и квартальные результаты компаний, занимающихся инфраструктурой искусственного интеллекта.
В пятницу S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне, прибавив 0,6% за день. По итогам недели Nasdaq вырос на 5,2%, S&P 500 — на 3,6%, а Dow — на 3%, что стало лучшей недельной динамикой всех трёх основных индексов с апреля.
Отчёт по занятости, опубликованный в пятницу, помог стимулировать рост, снизив опасения инвесторов относительно немедленного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. ФРС действует в рамках двойного мандата Конгресса — максимальной занятости и стабильности цен, — что означает, что данные о рынке труда и показатели инфляции совместно определяют решения по ставкам.
Данные по инфляции выходят на первый план
В среду в 8:30 утра по восточному времени будет опубликован отчёт по индексу потребительских цен за июль. Экономисты ожидают ежемесячный рост на 0,2% как в общем, так и в базовом ИПЦ. Целевой показатель инфляции ФРС составляет 2% в годовом исчислении, и ежемесячные данные в таком темпе будут в целом соответствовать прогрессу в достижении этой цели.
За этим последовало снижение ИПЦ в июне, однако с тех пор условия изменились. Конфликты на Ближнем Востоке нарушили транспортировку нефти через ключевые водные пути, что привело к росту энергетических затрат.
В четверг будет опубликован индекс цен производителей, измеряющий оптовую инфляцию. После резкого роста в мае оптовые цены снизились в июне. Изменения на оптовом уровне часто впоследствии отражаются на потребительских ценах.
Экономист Bank of America Стивен Жюно заявил, что снижение ИПЦ в прошлом месяце, вероятно, было разовым событием, и отметил, что показатель, соответствующий ожиданиям, усилит аргументы в пользу корректировки ставки в сентябре.
Неделя завершится в пятницу данными по розничным продажам и индексом потребительских настроений Мичиганского университета. В июне потребительские расходы выросли лишь на 0,2%, в то время как норма сбережений упала до самого низкого уровня за четыре года. Потребительские расходы составляют примерно две трети экономической активности США, поэтому снижение нормы сбережений может ограничить будущее потребление, если рост заработной платы не будет поспевать за ним.
Вопросы о независимости ФРС возникают вновь
Два события в пятницу вновь разожгли дискуссию о независимости Федеральной резервной системы.
Белый дом направил корреспонденцию, указывающую на то, что президент Дональд Трамп рассматривает возможность отстранения члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук. Этот шаг последовал после решения Верховного суда, вынесенного в конце июня.
Кроме того, директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт заявил, что Кевин Уорш, потенциальный кандидат на пост председателя ФРС, и президент «постоянно обсуждают экономику». Подобные частые контакты между действующим президентом и должностными лицами ФРС являются необычными и вызвали обеспокоенность по поводу независимости центрального банка.
Независимость центрального банка широко рассматривается экономистами как гарантия против политически мотивированного смягчения денежно-кредитной политики, которое, как показывает история, может привести к устойчиво более высокой инфляции. Любое ослабление этой независимости может затруднить усилия ФРС по удержанию инфляционных ожиданий вблизи целевого уровня в 2%.
Участники рынка облигаций внимательно следят за развитием событий. Рост доходностей облигаций на прошлой неделе уже был охарактеризован некоторыми аналитиками как признак опасений относительно доверия к Федеральной резервной системе.
Отчётность компаний ИИ-инфраструктуры дополняет неделю
Несколько компаний, занимающихся инфраструктурой искусственного интеллекта, должны опубликовать финансовые результаты на этой неделе. Их отчёты выходят на фоне того, как крупные технологические компании объявили о масштабном увеличении капитальных затрат на центры обработки данных для ИИ и вычислительные мощности, что делает эти отчёты барометром того, преобразуются ли инвестиции в рост доходов по всей цепочке поставок.
Nebius Group выросла на 122% с начала года, CoreWeave прибавила 25%, а Cerebras Systems снизилась на 35% от цены своего первоначального публичного размещения.
Реакция фондового рынка на компании, связанные с ИИ, была неравномерной, что подчёркивает: энтузиазм инвесторов не распространяется на весь сектор в равной степени. Результаты этой недели должны дать более чёткое представление о том, какие фирмы наращивают долю рынка, а какие продолжают испытывать давление.
И CoreWeave, и Nebius были включены в индекс Nasdaq 100 этим летом, а Nvidia имеет доли в обеих компаниях. Cerebras превзошла ожидания аналитиков в своём первом квартальном отчёте в качестве публичной компании в июне.
Super Micro Computer должна опубликовать результаты во вторник после предварительных данных, показавших расширяющуюся маржу прибыли и рекордный объём заказов. Applied Materials отчитывается в четверг, завершая важную неделю для сектора полупроводников и ИИ-оборудования.
#earnings for the week of August 10, 2026 $NBIS $SMCI $RKLB $CRWV $LITE $AMAT $ASTS $FLY $CSCO $PLUG $QUBT $HIMS $INFQ $COHR $GCTS $CBRS $SE $BRK.B (Saturday) $ARCO $CAVA $BETA $MLCO $CEVA $FIGR $LUNR $GPRO $ENVX $EAT $CAH $FRMI $B $AIT $BGS $TRMB $FNV … pic.twitter.com/GN5RVs0i2o — Earnings Whispers (@eWhispers) August 7, 2026
#earnings for the week of August 10, 2026 $NBIS $SMCI $RKLB $CRWV $LITE $AMAT $ASTS $FLY $CSCO $PLUG $QUBT $HIMS $INFQ $COHR $GCTS $CBRS $SE $BRK.B (Saturday) $ARCO $CAVA $BETA $MLCO $CEVA $FIGR $LUNR $GPRO $ENVX $EAT $CAH $FRMI $B $AIT $BGS $TRMB $FNV … pic.twitter.com/GN5RVs0i2o
— Earnings Whispers (@eWhispers) August 7, 2026
