Индийские фармацевтические акции продемонстрировали устойчивость на фоне предложенных президентом США Дональдом Трампом пошлин на дженерики, поскольку несколько смягчающих факторов, по всей видимости, удерживают инвесторов от паники.

Индийские производители лекарств поставляют примерно 40% дженериков, импортируемых Соединёнными Штатами, что делает любые тарифные меры потенциально значимым риском для сектора. Индия широко признана как глобальный центр производства дженериков, поставляющий лекарства более чем в 200 стран, а США являются крупнейшим экспортным рынком для фармацевтической промышленности Индии. Такие компании, как Dr. Reddy's Laboratories, Sun Pharmaceutical Industries, Cipla, Zydus Lifesciences, Aurobindo Pharma, Glenmark Pharmaceuticals, Granules India и Lupin, имеют значительное присутствие на американском рынке.

Тем не менее несколько факторов смягчают опасения инвесторов. Отсрочка введения любых тарифных мер даёт отрасли время для адаптации. Кроме того, многие крупные индийские фармацевтические компании уже создали производственные мощности на территории Соединённых Штатов, что может помочь компенсировать влияние импортных пошлин на продукцию, произведённую в Индии. Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) поддерживает полевые офисы в Индии для инспекций и контроля качества производства, что отражает глубоко интегрированные регуляторные и цепочечные связи между двумя странами. Практические трудности введения пошлин на недорогие дженерики — которые помогают снижать расходы на здравоохранение для американских потребителей — также способствуют сдержанной реакции рынка. Фармацевтическая продукция исторически рассматривалась как отдельная категория в торговой политике, часто получая иное отношение по сравнению с другими промышленными товарами при тарифных переговорах.

Дженерики являются основой системы здравоохранения США, где на них приходится примерно 90% выписанных рецептов, при этом они составляют лишь небольшую долю общих расходов на лекарства. Заменить индийские поставки дженериков в сопоставимых масштабах и по сопоставимой стоимости было бы сложно, поскольку немногие другие производственные базы в настоящее время соответствуют мощности Индии в этом сегменте. Нарушение поставок доступных дженериков из-за пошлин может иметь последствия для доступности лекарств и цен для пациентов.

Предложенные пошлины всё ещё находятся на ранней стадии, и отсутствие немедленных деталей реализации позволило индийским фармакологическим акциям торговаться без существенных потрясений до сих пор. Участники рынка также следят за тем, будут ли тарифные меры включать исключения или поэтапные сроки специально для фармацевтической продукции, как это происходило с другими секторами в прошлых торгово-политических решениях.

Источник: CNBC-TV18