Индийские облигации впервые за пять недель завершили неделю ростом на мягкой позиции RBI и снижении цен на нефть

Государственные облигации Индии зафиксировали первый недельный рост за пять недель благодаря мягкому тону Резервного банка Индии (RBI) и снижению мировых цен на сырую нефть. В пятницу котировки облигаций в целом почти не изменились, однако по итогам недели был зафиксирован чистый рост.

Решение RBI сохранить ключевую ставку repo без изменений снизило опасения инвесторов по поводу возможного повышения ставок в ближайшей перспективе и поддержало спрос на государственные ценные бумаги. Снижение цен на нефть также улучшило настроения, поскольку более дешёвая нефть уменьшает инфляционное давление в Индии, крупном импортёре энергии. Рост также произошёл на фоне поэтапного включения Индии в JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) — события, которое, как ожидается, со временем будет способствовать устойчивому притоку иностранного портфельного капитала в индийские государственные облигации и повышению ликвидности рынка.

RBI сохраняет статус-кво по ставке repo

Резервный банк Индии решил оставить ставку repo без изменений, что указывает на мягкую или нейтральную денежно-кредитную позицию. Это решение успокоило участников рынка облигаций, опасавшихся возможного ужесточения политики в ответ на инфляционное давление. RBI действует в рамках установленного законом режима таргетирования инфляции, который требует удерживать инфляцию CPI в диапазоне 2–6%, поэтому решения по ставке тесно связаны с поступающими данными по инфляции.

Ставка repo — это процентная ставка, по которой RBI предоставляет краткосрочные средства коммерческим банкам. Изменения этой ставки влияют на общую стоимость заимствований в экономике и напрямую отражаются на доходности облигаций, которая движется в обратной зависимости от их цены.

Снижение цен на нефть поддерживает спрос на облигации

Откат мировых цен на сырую нефть способствовал росту спроса на индийские облигации. Индия импортирует более 80% своих потребностей в сырой нефти, и колебания цен на нефть напрямую влияют на инфляционную траекторию страны, объём бюджетных субсидий и состояние счёта текущих операций. Более низкие цены на нефть, как правило, ослабляют инфляционные ожидания, делая инструменты с фиксированным доходом более привлекательными для инвесторов и предоставляя центральному банку большую гибкость для сохранения мягкой политики.

Недельная динамика

Хотя цены на облигации почти не изменились в последний торговый день недели, совокупный недельный рост ознаменовал разворот после четырёх подряд недель снижения. Сочетание стабильной позиции RBI и снижения цен на нефть создало благоприятные условия для восстановления рынка облигаций. Участники рынка также, как ожидается, будут следить за предстоящими данными по CPI inflation и глобальной динамикой цен на сырую нефть в поисках дальнейших сигналов по политике.

Источник: Economic Times Markets