Рост сектора услуг Индии достиг четырехлетнего минимума на фоне ослабления внутреннего спроса
Ключевые выводы
- •HSBC India Services PMI снизился в июле до 53,3 с 57,4 в июне, достигнув самого слабого уровня с февраля 2022 года, но оставаясь выше 50.
- •HSBC Flash India Composite PMI Output Index опустился до 54,3, что стало самым низким композитным показателем с марта 2022 года.
- •Производство также ослабло: Manufacturing PMI снизился до 53,5, самого слабого уровня с августа 2021 года.
- •Замедление в секторе услуг было вызвано в основном более слабым внутренним спросом: приток новых заказов рос самыми медленными темпами с февраля 2022 года.
- •Новые экспортные заказы ускорились в июле благодаря спросу из ОАЭ, Великобритании и США, а деловая уверенность упала до семимесячного минимума.
Сектор услуг Индии, долгое время бывший двигателем экономического роста страны, заметно замедлился в июле. Индекс HSBC India Services PMI, рассчитываемый S&P Global, снизился до 53,3 с 57,4 в июне. Хотя показатель остался выше пороговой отметки 50, разделяющей расширение и сокращение, он оказался самым слабым с февраля 2022 года.
Что показывают цифры
Замедление не ограничилось сектором услуг. Индекс HSBC Flash India Composite PMI Output Index, объединяющий услуги и производство, снизился в июле до 54,3 с 57,1 в июне. Это стало самым низким композитным значением с марта 2022 года.
Производство также ослабло. Manufacturing PMI снизился до 53,5 с 54,2, что стало самым слабым уровнем с августа 2021 года.
Согласно данным, главным фактором замедления в секторе услуг стал более слабый внутренний спрос. Приток новых заказов рос самыми медленными темпами с февраля 2022 года; компании указывали на усиление конкурентного давления и сокращение числа новых запросов со стороны внутренних клиентов. Это важно, поскольку внутренний спрос был ключевой опорой роста Индии даже на фоне неровной глобальной конъюнктуры.
Однако новые экспортные заказы в июле ускорились благодаря более высокому спросу на международных рынках, включая ОАЭ, Великобританию и США. Занятость в секторе услуг продемонстрировала умеренное улучшение. Инфляция затрат на входе также начала замедляться, в то время как инфляция отпускных цен выросла, что указывает на продолжение переноса издержек на клиентов даже при ослаблении спроса. Деловая уверенность снизилась до семимесячного минимума.
Период сбора данных для июльских показателей в основном пришелся на 8–27 июля.
Более широкий контекст
Сильные экспортные заказы из США, Великобритании и ОАЭ указывают на то, что внешний сектор Индии оставался относительно устойчивым, частично компенсируя слабость внутреннего спроса. Поскольку и услуги, и производство ослабли, композитный показатель указывает на более широкое охлаждение активности в частном секторе, а не на замедление в одном сегменте.
В дальнейшем ключевой вопрос заключается в том, сможет ли PMI в секторе услуг стабилизироваться около текущих уровней или продолжит снижение. Показатель в районе низких 50-х по-прежнему означает рост, но уже теряющий импульс. Падение ниже 50 будет означать сокращение.
