Новый рост цен на нефть и СПГ в сочетании с резко выросшими расходами на фрахт давит на маркетинговые маржи нефтегазового сектора Индии, которому приходится справляться с последствиями войны с Ираном для глобальных торговых потоков нефти и СПГ.

Усиление перерабатывающих марж частично компенсировало давление вниз, однако маркетинговые маржи на бензин и дизельное топливо остаются отрицательными. Между тем, по прогнозам, повышенные цены на СПГ в Азии будут сжимать маржи газового сектора и, вероятно, приведут к более низкому импорту СПГ Индией в сентябре, говорится в заметке, цитируемой местными СМИ, индийской брокерской компании Equirus.

На фоне неопределенности в отношении поставок СПГ с Ближнего Востока и усиливающейся конкуренции между Европой и Азией за зимние поставки газа спотовая цена на СПГ в Азии на прошлой неделе взлетела до самого высокого уровня с 2022 года — на 61% выше, чем год назад, и на 22% за последние три месяца. В результате, по данным Equirus, импорт СПГ Индией в этом месяце, вероятно, снизится после сильных поставок в августе. Высокие цены давят на крупных потребителей газа в Индии, издержки которых остаются очень значительными. Это давление особенно ощутимо для Индии, поскольку страна импортирует основную часть потребляемого природного газа, и городские газораспределительные компании, производители удобрений и генерирующие мощности оказываются уязвимыми к колебаниям спотового рынка при нехватке внутреннего предложения.

Что касается нефти, импортный счет Индии за сырую нефть резко вырос за последние месяцы из-за сокращения потоков нефти с Ближнего Востока и повышенных рисков судоходства в Ормузском проливе. Ставки фрахта на ключевом маршруте из Рас-Тануры на побережье Персидского залива Саудовской Аравии в Индию выросли более чем на 400% с 28 февраля, когда началась война и Иран перекрыл Ормузский пролив. Уязвимость усиливается тем фактом, что Индия импортирует около 85% потребляемой сырой нефти, из-за чего ее импортные расходы и экономика топливного даунстрима особенно чувствительны к изменениям как цен, так и стоимости перевозок, связанных с этой узкой точкой Персидского залива.

Индия заплатила на 60% больше за импорт сырой нефти в квартале апрель–июнь по сравнению с тем же периодом прошлого года, поскольку рост цен перевесил незначительное снижение объемов импорта. Повышение продолжилось в начале третьего квартала: импортный счет за июль вырос на 41% в годовом исчислении.

Автор: Чарльз Кеннеди, Oilprice.com