Три компании продали корпоративные облигации на сумму ₹1 025 крор ($107,2 млн) в виде цифровых токенов на первом этапе Demat 2.0 — пилотного проекта под руководством регулятора в Индии.

Этот проект стал первым практическим испытанием выпуска и расчётов по индийскому корпоративному долгу в общем цифровом реестре при сохранении его работы в рамках существующей рыночной инфраструктуры страны. Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) назвал Индию «первой страной», запустившей проект такого рода.

Как работает пилотный проект Demat 2.0

В рамках системы корпоративные облигации выпускаются, хранятся и погашаются в виде цифровых токенов в распределённом реестре, принадлежащем двум установленным законом депозитариям Индии — National Securities Depository Limited (NSDL) и Central Depository Services Limited (CDSL).

Денежная часть каждой сделки рассчитывается с использованием оптовой цифровой валюты центрального банка Резервного банка Индии, известной как e₹-W. Облигация и платёж связаны через Единую рыночную платформу RBI.

SEBI раскрыл результаты после завершения первого этапа пилота в четверг. Государственная компания — финансист энергетического сектора REC Ltd. — провела первый выпуск 7 сентября, привлекая ₹500 крор ($52,3 млн) от 18 инвесторов. Купонная ставка по облигации составила 7,3%, а общий объём заявок достиг ₹7,96 млрд ($83,2 млн), значительно превысив ₹5 млрд ($52,3 млн), которые REC планировала привлечь.

Инжиниринговая компания Larsen & Toubro через два дня выпустила облигации ещё на ₹500 крор, в размещении приняли участие четыре инвестора. Небанковский кредитор IIFL в тот же день завершил первую группу размещений, продав облигации на ₹25 крор ($2,6 млн) одному покупателю.

В общей сложности три компании привлекли ₹1 025 крор ($107,2 млн) через токенизированные корпоративные облигации.

По данным SEBI, теперь эмитенты могут получать средства в тот же день, когда подаются заявки, вместо обычного ожидания в течение двух-трёх дней. Кроме того, смарт-контракты могут автоматически переводить купонные выплаты и выплаты при погашении на e₹-кошельки держателей облигаций при наступлении срока платежа.

Ограничение первого этапа только институциональными выпусками означает, что пока пилот был сосредоточен на выпуске и расчётах, а не на торгах на вторичном рынке или расширении доступа инвесторов. Эти функции предусмотрены на следующих этапах: на них будут тестироваться торги через существующие системы RFQ и отчётности по внебиржевым операциям бирж, а также добавление узлов сети для рейтинговых агентств и других регулируемых участников.

Требования к счетам и правовые положения

В опубликованном SEBI FAQ из 24 вопросов говорится, что сеть Demat 2.0 является частной и полностью управляется депозитариями, которые хранят ключи пользователей и управляют ими. Инвесторам не нужно открывать отдельные счета или повторно проходить процедуры Know Your Customer. Вместо этого счёт Demat 2.0 прикрепляется к существующему счёту инвестора в системе demat и связывается с кошельком цифровых рупий, открытым в банке инвестора.

Эмитентам нужен только кошелёк цифровой валюты центрального банка, связанный с указанным банковским счётом, для получения средств от размещения облигаций и осуществления платежей.

SEBI разъяснил, что токенизированные облигации по-прежнему являются ценными бумагами в соответствии с Законом о договорах с ценными бумагами (регулирование) 1956 года. Депозитарий также продолжает выступать официальным реестром прав собственности в соответствии с Законом о депозитариях 1996 года. Регулятор заявил, что отдельный кредитный рейтинг для реестра не требуется, поскольку обязательства эмитента и денежные потоки остаются неизменными.

Пилот проводится в три этапа в рамках регуляторной песочницы SEBI. Первый этап ограничен институциональными выпусками. На втором этапе появятся вторичные торги через существующие системы бирж для запросов котировок (RFQ) и отчётности по внебиржевым операциям (OTC), а не через новую торговую площадку. На финальном этапе узлы сети могут быть расширены за счёт рейтинговых агентств и других регулируемых участников.

Источник: Cryptopolitan. FAQ SEBI: Связанное сообщение: