На этой неделе очередная часть мировых мощностей по майнингу биткоина вышла из строя. Hyperscale Data (NYSE American: GPUS) 1 сентября отключила свои биткоин-майнеры на объекте в Доуагиаке, штат Мичиган, и переоборудует площадку под денежный контракт колокации для ИИ стоимостью более 1,2 млрд долларов, согласно заявлению компании от 2 сентября.

Остановка важна для майнингового сектора, поскольку не происходит изолированно: ещё один энерговооружённый и лицензированный объект уходит из майнинга биткоина, готовясь обслуживать клиентов из сферы ИИ. Площадки вроде Доуагиака — уже оснащённые подключением к сети, трансформаторами и разрешениями — сложно и долго воспроизводить, и именно это делает их привлекательными для ИИ-арендаторов, столкнувшихся с дефицитом сразу доступных мощностей.

Что подписала Hyperscale

Согласно пресс-релизу компании и документу 8-K от 24 июня, сделка была заключена между Alliance Cloud Services, полностью принадлежащей Hyperscale дочерней компанией, и неназванным неооблачным провайдером из Калифорнии. Контракт, оформленный рамочным соглашением об услугах от 23 июня, охватывает 20 мегаватт вычислительных мощностей для ИИ.

Первоначальный срок контракта — десять лет с двумя опционами на продление по пять лет каждый. Он может принести доход до 1,2 млрд долларов. Клиент также имеет право первоочередного предложения на дополнительные 32 МВт мощности; если эта энергия будет приобретена в первые два года и использована на протяжении всех продлений, ожидаемая выручка может достичь 3 млрд долларов. Клиент уплатил авансовый платёж в размере 5 млн долларов и депозит в 5,6 млн долларов.

«Немедленная остановка операций по майнингу биткоина позволяет нашей команде сосредоточить энергию, инфраструктуру и ресурсы объекта на подготовке объекта к использованию нашим заказчиком».

— Уильям Хорн, генеральный директор Hyperscale Data

Hyperscale намерена заработать на продаже майнинговых серверов и считает, что объект в Мичигане со временем сможет обеспечивать около 340 МВт мощности.

Почему рабочая майнинговая площадка отключается

Сдвиг обусловлен экономикой. Как показал предыдущий отчёт Cryptopolitan, Hyperscale продала почти 150,5 BTC примерно за 9,6 млн долларов. По данным CoinShares, цитируемым в том же отчёте, средняя денежная себестоимость производства одного биткоина в четвёртом квартале 2025 года составляла около 79 995 долларов — значительно выше цен BTC в диапазоне от 68 000 до 70 000 долларов на тот момент.

При сжатых маржах майнинга и твёрдых контрактах от ИИ-клиентов энерговооружённая площадка может стоить больше при работе на GPU, чем на ASIC. Хорн заявлял, что стоимость Hyperscale должна расти по мере заключения большего объёма контрактных мощностей — подход, в целом соответствующий концепции VanEck об оценке майнеров как ИИ-инфраструктуры.

Мощности утекают из майнинга

Соглашение Hyperscale невелико по сравнению со сделками, меняющими отрасль. У IREN контракты с Microsoft на 9,7 млрд долларов, TeraWulf подписала соглашение с Anthropic стоимостью около 19 млрд долларов, а Core Scientific сообщила более чем о 14 млрд долларов ожидаемой контрактной выручки. По данным Hashrate Index, публичные майнеры объявили в общей сложности о более чем 70 млрд долларов контрактов в сфере ИИ и HPC.

Переход происходит на фоне ослабления сети биткоина. Средний месячный хешрейт снизился примерно с 1 066 EH/s в первом квартале до 1 004 EH/s во втором и 940 EH/s в третьем квартале 2026 года — это падение на 6,3% за квартал и примерно на 12% ниже пика, зафиксированного в декабре 2025 года, по данным Hashrate Index.

«Это структурный сдвиг, а не просто циклическое дно. Майнеров повсюду переоценивают как энергетическую и ИИ-инфраструктуру».

— Итан Вера, операционный директор Luxor, через Hashrate Index

Hashrate Index объясняет снижение прежде всего слабой прибыльностью майнинга, при этом ИИ и HPC создают дополнительный долгосрочный структурный отток. Падающий хешрейт со временем механически снижает сложность сети, что улучшает маржу остающихся майнеров — динамика, исторически сопровождавшая очищение отрасли от мощностей. Galaxy Research отмечает, что лучше всего для ИИ подходят майнеры с крупными объектами и доступом к воде для охлаждения, тёмному оптоволокну, стабильному энергоснабжению и необходимым разрешениям. Hyperscale планирует продолжить майнинг на объекте в Монтане.

Что ждать дальше

Hyperscale не публиковала новую дату запуска ИИ в Мичигане. Форма 8-K компании за июнь указывала, что первая фаза должна заработать к 21 сентября, тогда как сопроводительный пресс-релиз предполагал, что существенная выручка может начаться в конце сентября. Реализует ли клиент право первоочередного предложения на дополнительные 32 МВт — и как быстро будет законтрактована оставшаяся мощность — определит вклад объекта в выручку Hyperscale.

Более широкий вывод — сама тенденция: ухудшающаяся экономика майнинга выводит из строя высокозатратные операции именно тогда, когда ИИ предлагает более привлекательное применение этим энергетическим мощностям.

Источники: PR Newswire, приложение к 8-K SEC, документ 8-K SEC, Hashrate Index, Galaxy Research, VanEck, Cryptopolitan