Исследовательский отчет Grayscale, опубликованный в пятницу, 30 октября, показывает, насколько доходы Hyperliquid теперь выходят за рамки его основного трейдингового подразделения, при этом привязанный к доллару стейблкоин USDC встроен в одно из новейших направлений выручки платформы.

Зах Пандл, глава исследований в Grayscale, установил, что на децентрализованной бирже хранится около 6 млрд долларов в USDC. Согласно отчету, Hyperliquid получает примерно 90% резервного дохода, связанного с этими holdings в USDC.

Как работает резервный доход от стейблкоинов

USDC, выпускаемый компанией Circle, обеспечен резервами, состоящими преимущественно из денежных средств и краткосрочных казначейских инструментов США. Проценты, получаемые на эти резервы — обычно называемые резервным доходом, — стали значимым источником дохода во всей индустрии стейблкоинов. Поскольку денежные средства и краткосрочные казначейские инструменты имеют переменную доходность, выручка, связанная с holdings в USDC, движется вслед за краткосрочными процентными ставками. В рамках определенных соглашений о распределении платформы, которые хранят или интегрируют крупные балансы USDC, могут получать долю этой доходности. Анализ Grayscale указывает, что позиция Hyperliquid примерно в 6 млрд долларов в USDC генерирует существенный резервный доход, из которого платформа удерживает около 90%.

О Hyperliquid

Hyperliquid — это децентрализованная биржа, ориентированная на бессрочные фьючерсы, работающая на собственном блокчейне первого уровня с полностью ончейн-стаканом ордеров. Платформа использует USDC для маржи и расчетов и превратилась в одну из самых активных площадок для ончейн-торговли деривативами. Ее нативный токен HYPE лежит в основе экосистемы сети.

Контекст исследования

Grayscale — компания по управлению цифровыми активами, чье исследовательское подразделение публикует аналитику по структуре крипторынка и классам цифровых активов; исследовательскую команду возглавляет Зах Пандл. Отчет от 30 октября показывает, как доход, связанный со стейблкоинами, стал компонентом заработка Hyperliquid, выходящим за рамки торговых комиссий, добавляя измерение к профилю выручки платформы наряду с ее основным деривативным бизнесом. Цифры отчета также дают читателям конкретный способ отслеживать, как процентные условия влияют на экономику ончейн-площадок, хранящих крупные балансы стейблкоинов.

Этот материал впервые опубликован на COINOTAG.