Hyperliquid запустила ручное заимствование, встроив функцию кредитования непосредственно в свою торговую инфраструктуру. Новая функция позволяет пользователям вносить HYPE или BTC в качестве залога и занимать USDC или USDT, предоставляя трейдерам новый путь к ликвидности в стейблкоинах без продажи своих активов.

Согласно объявлению Hyperliquid, в первый день запуска объём занятых активов составил 269 млн долларов — показатель, свидетельствующий о значительной активности на раннем этапе по мере того, как пользователи начинают тестировать новый кредитный рынок. Эта цифра даёт первое представление о спросе на кредиты под активы, размещённые на самой платформе.

Как работает рынок заимствований

Система работает через HyperCore — инфраструктуру, лежащую в основе функций биржи Hyperliquid. Ручное заимствование доступно для ручных и единых счетов, тогда как счета с портфельной маржой продолжают использовать автоматическое заимствование.

Платформа применяет различные параметры заимствования к каждому залоговому активу. HYPE имеет коэффициент кредитования (LTV) 65%, тогда как у BTC этот показатель составляет 50%. Пороги ликвидации установлены на уровне 82,5% и 75% соответственно. На практике LTV определяет, сколько можно занять под данную сумму залога, а порог ликвидации отмечает уровень задолженности, при котором позиция может быть ликвидирована. Это означает, что каждый доллар залога в HYPE открывает больше заёмных возможностей, чем доллар в BTC, хотя при этом несёт и более высокий порог ликвидации.

Несколько механик определяют работу рынка:

• HYPE и BTC, внесённые в качестве залога, не приносят процентов.
• Внесённые USDC и USDT могут приносить проценты.
• Процентные ставки корректируются в зависимости от загрузки рынка.
• Проценты начисляются ежечасно.
• Действуют отдельные лимиты заимствования на уровне пользователя и на глобальном уровне.

Структура разделяет залог и заимствуемые активы. Это означает, что HYPE и BTC обеспечивают заёмную мощность, тогда как внесённые стейблкоины предоставляют ликвидность, к которой получают доступ заём. Такое разделение также определяет две стороны рынка: заёмщики получают ликвидность в стейблкоинах, а вносители стейблкоинов предоставляют её, зарабатывая проценты, которые меняются вместе с загрузкой.

HYPE получает новую роль

Запуск расширяет функцию HYPE в экосистеме Hyperliquid. Держатели теперь могут использовать токен в качестве залога для заимствования стейблкоинов, а не полагаться только на торговлю или возможности, связанные со стейкингом. Поскольку токен остаётся в залоге, держатели сохраняют рыночную экспозицию, получая доступ к ликвидности в долларовом выражении.

Волатильность залога остаётся важным фактором. Падение цен HYPE или BTC может снизить доступную заёмную мощность и приблизить позиции к ликвидации. Стоимость заимствований также может меняться при росте или падении загрузки, а поскольку проценты начисляются ежечасно, цена доступа к ликвидности меняется непрерывно, а не через фиксированные интервалы.

Объём в 269 млн долларов, занятый в день запуска, даёт раннюю оценку спроса на новый рынок. Дальнейшая активность покажет, останется ли заимствование на высоком уровне по мере того, как пользователи освоят систему и её переменные ставки. Движение ставок, привязанных к загрузке, будет наиболее прямым сигналом того, как со временем балансируются спрос и ликвидность.

Это дополнение знаменует ещё один шаг в усилиях Hyperliquid по интеграции торговых и кредитных функций в рамках одной базовой инфраструктуры, объединяя управление залогом, заимствование и биржевую деятельность в единой системе.

Источник: CryptoMeter io