Частные рынки огромны, однако большинство инвесторов не имеют к ним доступа — разрыв, который, по убеждению сооснователя Hyperliquid Джеффа Яна, следует закрыть с помощью блокчейна. Частные рынки — категория, охватывающая частные инвестиции, частный кредит и другие активы, обычно зарезервированные для институциональных и квалифицированных инвесторов, — давно находятся за пределами досягаемости большинства розничных участников. Ян изложил это видение на Korea Blockchain Week 2026 в Сеуле, сообщив участникам, что в классах активов, исторически закрытых институциональными барьерами, существуют «огромные возможности».

Ян охарактеризовал эту возможность с точки зрения доступа, а не только прибыли. Богатство и инвестиционные возможности давно находятся под контролем избранных, отметил он, и создание более сильной рыночной инфраструктуры на блокчейне для ограниченных активов является «общественно полезным». Такой подход затрагивает давнюю отраслевую дискуссию о том, могут ли публичные блокчейны расширить участие в рынках, для входа на которые традиционно требовался институциональный статус.

Сцена KBW 2026

Korea Blockchain Week 2026 проходила с 29 сентября по 1 октября в комплексе Walkerhill Hotels & Resorts в Сеуле, среди ключевых спикеров были Артур Хейс и Том Ли. Это одно из крупнейших ежегодных блокчейн-событий Азии, ежегодно привлекающее в Сеул лидеров индустрии и инвесторов. Hyperliquid провела собственный отдельный семинар сентября, за день до открытия основной конференции, специально нацеленный на корейские финансовые институты, изучающие трейдинг на блокчейне, — фокус, ставящий институциональное участие в центр предложения платформы о частных рынках.

HIP-3 и концепция бесpermissionных рынков

Технической основой видения частных рынков Яна является HIP-3 — инициатива Hyperliquid (HIP расшифровывается как Hyperliquid Improvement Proposal), позволяющая независимым командам создавать собственные бессрочные рынки на платформе без разрешения основной команды. Такой бесpermissionный дизайн контрастирует с традиционными биржами, где создание рынков контролируется центральным оператором. HIP-3 уже обеспечил значительные объемы торгов по некриптоактивам — ранний сигнал интереса к доступу на блокчейне за пределами криптонативных инструментов. Перенос традиционных активов на блокчейн стал более широким отраслевым фокусом: торговые платформы соревнуются в предоставлении доступа к инструментам, ранее доступным только в традиционных финансах.

Преимущество самофинансирования

Ян построил платформу, опираясь на свой опыт количественного трейдинга, а команда финансировала операции из внутренних средств. Hyperliquid, работающая с командой примерно из 11 человек, была создана без единого доллара венчурного финансирования. Вместо продажи токенов венчурным инвесторам со скидкой проект провел масштабный эйрдроп своего токена HYPE в конце 2024 года, распределив токены напрямую среди пользователей — путь, отличный от венчурной модели, которой следуют многие криптопроекты.

Такая компактная структура не ограничила масштаб. Hyperliquid стала одной из крупнейших платформ бессрочных контрактов по объемам торгов в криптоиндустрии, и аргумент Яна состоит в том, что та же инфраструктура должна распространяться на классы активов, оставающиеся недоступными для большинства инвесторов сегодня. Как будут развиваться рынки HIP-3 в некриптоактивах и перейдут ли корейские финансовые институты, с которыми Hyperliquid взаимодействовала на KBW, от изучения трейдинга на блокчейне к реальному участию, покажет, насколько далеко простирается концепция частных рынков.