Токен HYPE от Hyperliquid впервые вошёл в котируемый в США криптовалютный индексный ETF. Hashdex добавила HYPE в свой ETF NCIQ 1 сентября в ходе квартальной ребалансировки фонда, присвоив ему расчётный вес 3,36%. Это пятое место среди девяти криптоактивов фонда, сразу после Solana. Включение расширяет присутствие HYPE в регулируемых продуктах, при этом Bitcoin остаётся крупнейшей позицией NCIQ с долей 74,36%. Добавление также привлекает новое внимание к регуляторным рискам и рискам управления токеном.

Для HYPE членство в индексе имеет значение, выходящее за рамки одного фонда: поскольку NCIQ пассивно отслеживает свой бенчмарк, инвесторы ETF теперь получают доступ к HYPE через структуру, зарегистрированную в SEC, а не путём прямой покупки токенов на биржах. Включение в подобные индексные продукты исторически считалось признаком институциональной доступности, поскольку токены должны преодолевать барьеры по рыночной капитализации, ликвидности и квалифицированному хранению, которые многим меньшим активам не по силу.

HYPE соответствует требованиям индекса

NCIQ отслеживает Nasdaq CME Crypto Index, поэтому его состав следует методологии бенчмарка. Hashdex сообщила, что HYPE соответствует требованиям по рыночной капитализации, ликвидности и доступности квалифицированного хранения. Токен также удовлетворял общим стандартам листинга SEC для криптовалютных биржевых продуктов. Примечательно, что HYPE существует лишь с 2024 года и теперь имеет больший вес, чем несколько давно представленных криптовалют.

В документе SEC Hyperliquid описывается как блокчейн Layer-1 с доказательством доли владения (proof-of-stake), ориентированный на финансовые приложения. Его сеть включает биржу с ончейн-стаканом заявок, поддерживающую торговлю спотом и бессрочными фьючерсами.

HYPE выполняет в сети несколько функций: пользователи могут оплачивать комиссии за транзакции, стейкать токены для защиты блокчейна и участвовать в управлении. Кроме того, часть доходов биржи Hyperliquid используется для покупки HYPE на вторичном рынке.

Bitcoin по-прежнему доминирует в NCIQ

В последнем портфеле Bitcoin имеет расчётный вес 74,36%. Далее следуют Ethereum с 11,88%, XRP с 5,21% и Solana с 3,79%. HYPE занимает следующее место с 3,36%, за ним идут Cardano с 0,46%, Chainlink с 0,42%, Stellar с 0,31% и Bitcoin Cash с 0,21%.

На предыдущей ребалансировке 30 июня Bitcoin занимал 78,63%, Ethereum — 10,97%, Solana — 3,42%, а XRP — 5,48%. Таким образом, сентябрьские изменения сократили долю Bitcoin, увеличив распределение Ethereum и Solana.

HYPE добавляет новые регуляторные риски

Обновлённый проспект Hashdex содержит новый раздел, посвящённый рискам, связанным с HYPE. В нём указываются ограниченная история работы Hyperliquid, а также концентрированная структура владения и управления. Документ также подчёркивает регуляторную неопределённость вокруг цифровых активов и бессрочных фьючерсов, отмечая, что регулируемые рынки деривативов на HYPE развиты хуже, чем на Bitcoin и Ether.

HYPE также может быть исключён из NCIQ при будущей квартальной ребалансировке, если перестанет соответствовать методологии индекса. Между тем выделенные американские спотовые ETF на HYPE от Bitwise и 21Shares были запущены ранее в 2026 году — шаг, который ещё до этого включения в индекс расширил присутствие токена в регулируемых инвестиционных инструментах США.