Две крупнейшие венчурные компании в сфере криптовалют, Paradigm и Multicoin Capital, в течение нескольких дней вывели из стейкинга токены HYPE проекта Hyperliquid на сумму около $291 млн. Последовательные действия таких заметных инвесторов вызвали опасения по поводу возможной волны продаж, из-за чего цена HYPE опустилась ниже отметки $60.

Hyperliquid работает как блокчейн Layer 1, оптимизированный для торговли бессрочными фьючерсами, позволяя пользователям торговать деривативами с кредитным плечом ончейн без зависимости от централизованных посредников. Его нативный токен HYPE служит как активом для стейкинга, помогающим обеспечивать безопасность сети, так и ключевым инструментом в более широкой экосистеме платформы.

По данным ончейн-трекера Onchain Lens, более крупную транзакцию 24 июля инициировала Paradigm, выведя из стейкинга 2.92 млн токенов HYPE стоимостью примерно $170 млн после их нахождения в стейкинговом контракте около восьми месяцев.

Onchain Lens сообщил в X: "An entity unstaked $170M worth of $HYPE. Two wallets belonging to the same entity unstaked 2.92M $HYPE (~$170.1M) after being staked for 8 months. Both wallets now hold 0 $HYPE in the staking contract. Addresses: 0xcef1c075dbfe6b2d774c74a8b94e8350e9b42c25…" https://x.com/OnchainLens/status/2079620557419790579

Всего за два дня до этого Multicoin Capital вывела из стейкинга 1.96 млн токенов HYPE стоимостью около $120 млн. Последовательный вывод из стейкинга со стороны этих влиятельных инвесторов привлек внимание, особенно с учетом того, что HYPE недавно вошел в топ-10 криптовалют по рыночной капитализации.

Влияние на рынок и опасения по поводу торгового объема

Как отмечала BeInCrypto, совокупные $291 млн в выведенных из стейкинга токенах составляют примерно 85% дневного торгового объема HYPE. Такая значительная доля вызывает обеспокоенность у трейдеров: хотя сам по себе вывод из стейкинга не означает немедленную продажу, он освобождает токены из блокировки, которая ранее удерживала их вне активного обращения. На криптовалютных рынках крупные перемещения токенов ранними институциональными инвесторами — которые обычно приобретали свои позиции значительно ниже текущих рыночных цен — имеют повышенное психологическое значение, поскольку могут сигнализировать об изменении уверенности, даже если немедленной продажи не происходит.

Эти опасения уже отразились в рыночной цене. Данные CoinMarketCap показывают, что HYPE торговался в диапазоне от $57 до $59, что означает снижение почти на 25% от исторического максимума $76.70, достигнутого в июне.

Согласно протоколу Hyperliquid, выведенные из стейкинга токены проходят обязательный семидневный период ожидания, в течение которого их нельзя переводить. Следовательно, токены HYPE, выведенные из стейкинга ранее в июле, станут полностью ликвидными только к концу месяца. Участники рынка, как ожидается, будут внимательно следить за торговой активностью после того, как эти токены станут доступны для перемещения.

Multicoin Capital отрицает распродажу

На фоне слухов о том, что Multicoin Capital может готовиться ликвидировать свою позицию, Тушар Джейн, сооснователь инвестиционной компании, быстро прокомментировал ситуацию, заявив: “We did not unstake to sell.” https://x.com/tushar_jain/status/2079984643584221596

Джейн подчеркнул, что для институциональных инвесторов перевод криптовалют между кошельками является обычной практикой. Поскольку блокчейн-транзакции по своей природе прозрачны, конфиденциальность часто обеспечивается за счет стратегической ротации кошельков. Его комментарии соответствуют более широкой инвестиционной философии Multicoin. Как сообщалось ранее, компания прогнозирует, что HYPE может достичь примерно $319 к 2028 году, утверждая, что Hyperliquid способен эволюционировать из децентрализованной биржи бессрочных контрактов в комплексную финансовую платформу. Такая долгосрочная перспектива указывает на то, что вывод из стейкинга скорее отражает управление портфелем, чем подготовку к выходу из позиции.

Несколько блокчейн-аналитиков высказали схожую точку зрения. Расследование Markets Alpha по четырем связанным кошелькам показало, что токены были просто переведены на хранение, а не проданы на открытом рынке. Lookonchain также сообщил, что часть токенов Multicoin была переведена через Coinbase Prime. Кроме того, около 1 млн HYPE было отправлено в Grayscale для содействия запуску ее ETF Hyperliquid (HYPG), который успешно начал торговаться на Nasdaq в июне. Листинг ETF стал заметным шагом в сближении децентрализованных финансов с регулируемыми традиционными рынками, предоставив массовым инвесторам доступ к DeFi-нативному активу через обычный брокерский инструмент.

Paradigm сохраняет молчание

Paradigm, которую блокчейн-исследователь Louis.hl назвал крупнейшим держателем HYPE с примерно 19 млн токенов, публично не комментировала недавний вывод из стейкинга. https://x.com/louisdives/status/2080464486297940138

Louis.hl также отметил, что ранее, в апреле, Paradigm уже выводила из стейкинга 2.14 млн токенов HYPE. Отсутствие официального заявления со стороны компании усилило сохраняющуюся на рынке неопределенность.

Фундаментальные показатели и дальнейшие перспективы

Несмотря на нервозность рынка, не все рассматривают недавние операции по выводу из стейкинга как медвежий сигнал. Рыночный аналитик Elon Trades отметил, что ключевые показатели Hyperliquid остаются сильными, поскольку платформа продолжает укреплять позиции на рынке децентрализованных деривативов и стабильно генерировать выручку. Он также выразил согласие с заявлением Джейна о том, что Multicoin не намеревалась продавать. https://x.com/ElonTrades/status/2080109769537323060

Эти оценки подкрепляются сильными бизнес-показателями. В июне Multicoin Capital сообщила, что Hyperliquid получила почти $873 млн выручки при торговом объеме около $2.9 трлн в 2025 году. Кроме того, на платформу приходилось более 59% совокупного открытого интереса на рынках бессрочных фьючерсов в децентрализованных финансах (DeFi).

Однако сильные бизнес-результаты не устраняют полностью краткосрочную рыночную неопределенность. Инвесторы сейчас наблюдают за тем, что Paradigm, Multicoin и другие крупные держатели будут делать со своими токенами после того, как они станут полностью ликвидными. Возможные варианты включают удержание, повторный стейкинг или продажу другой стороне. В настоящий момент эта неопределенность способствует осторожным настроениям на рынке.

Для улучшения краткосрочных настроений HYPE необходимо вернуть и стабилизировать уровень выше $60. Дополнительным фактором со стороны предложения станет очередная разблокировка токенов для членов основной команды, запланированная на August 6. Это событие добавит потенциальное предложение на рынок, который все еще оценивает последствия недавних операций по выводу из стейкинга.