Инвестиционный директор Arca Джефф Дорман назвал Hyperliquid первым проектом с комиссиями L1, DEX и стейблкоина
Ключевые выводы
- •Джефф Дорман, инвестиционный директор Arca, утверждает, что Hyperliquid — первый криптопроект, одновременно владеющий комиссиями Layer 1, децентрализованных бирж и стейблкоинов.
- •Hyperliquid управляет децентрализованной биржей бессрочных фьючерсов на собственном блокчейне Layer 1, где HYPE выступает нативным токеном сети.
- •По объему торгов и генерации комиссий платформа бессрочных фьючерсов Hyperliquid входит в число ведущих площадок децентрализованных производных инструментов.
- •Долларовый стейблкоин Hyperliquid USDH все еще внедряется, что делает комиссии стейблкоинов последним компонентом его трехпотоковой модели комиссий.
- •Традиционно эти потоки комиссий распределялись между разными проектами, такими как Ethereum, Uniswap, Tether и Circle, поэтому оценка отдельного токена на основе комиссий обычно учитывала лишь один поток.
Токен L1 сам по себе не представляет большой ценности. Джефф Дорман, инвестиционный директор управляющего цифровыми активами Arca, построил на этом тезисе свою оценку стоимости: Hyperliquid (HYPE), по его мнению, — первый криптопроект, владеющий всеми тремя «коронами» криптоиндустрии.
Согласно отчету COINOTAG, опубликованному 6 ноября 2026 года, эти три короны — комиссии блокчейна Layer 1, комиссии децентрализованных бирж (DEX) и комиссии стейблкоинов — трио, которым, по оценке Дормана, ни один другой криптопроект не владел одновременно.
Исторически основные потоки комиссий в криптоиндустрии распределялись между отдельными категориями проектов. Сети Layer 1, такие как Ethereum, взимают комиссии за транзакции за блокспейс, децентрализованные биржи, такие как Uniswap, берут торговые комиссии, а эмитенты стейблкоинов, такие как Tether и Circle, зарабатывают на резервах, обеспечивающих их токены. Поскольку эти доходы были распределены между разными токенами, оценка любого отдельного проекта на основе комиссий обычно учитывала лишь один поток за раз — на этом фоне выделяется оценка Дормана, объединяющая все потоки в рамках одного проекта.
Hyperliquid управляет децентрализованной биржей, специализирующейся на бессрочных фьючерсах, на собственном блокчейне Layer 1, где HYPE выступает нативным токеном сети. Платформа входила в число самых активных площадок децентрализованных производных инструментов по объему торгов и генерации комиссий, а также внедряет собственный стейблкоин, привязанный к доллару, — USDH. Именно такая структура объединяет все три категории комиссий под одной крышей: комиссии за блокспейс от L1, торговые комиссии от биржи бессрочных фьючерсов и комиссии стейблкоинов через USDH — последний компонент, который еще внедряется, что делает его прогресс конкретным событием для читателей, следящих за этой моделью потоков комиссий.
Arca — управляющий цифровыми активами, сосредоточенный на криптовалютных рынках, а Дорман регулярно пишет о криптооценке и потоках средств.
Этот материал впервые был опубликован на COINOTAG: https://en.coinotag.com/arca-dorman-hyperliquid-first-project-three-fee-streams
