Hyperliquid Policy Center (HPC) и trade[XYZ] обратились в Commodity Futures Trading Commission (CFTC) с просьбой создать регулируемый рынок США для энергетических perpetual-контрактов, подав запрос в среду, 26 августа.

Если CFTC удовлетворит запрос, американские трейдеры нефти и газа получат внутреннюю площадку для круглосуточного хеджирования рисков по crude oil и natural gas — включая ночи и выходные, когда обычные фьючерсные рынки закрыты.

Совместное письмо по нефти и газу

Две группы подали в CFTC совместное письмо с комментариями, касающееся контрактов, привязанных к WTI crude, Brent crude и Henry Hub natural gas — ключевым ценовым ориентирам отрасли, где WTI и Brent определяют мировое ценообразование на нефть, а Henry Hub, трубопроводный хаб в Луизиане, служит пунктом поставки для основного фьючерсного контракта на природный газ в США.

HPC — независимая исследовательская и правозащитная организация, связанная с Hyperliquid Foundation. trade[XYZ] — это HIP-3 deployer, который управляет рынками perpetual-контрактов на традиционные активы на Hyperliquid; проект был запущен в October 2025 и, как сообщается, с тех пор обработал более $500 billion совокупного объема.

Подача документа стала ответом на серию регуляторных событий. В May CFTC разрешила первым perpetual-контрактам торговаться как фьючерсам на бирже в США, но ограничила их криптовалютными базовыми активами, а в своем заявлении по политике отдельно указала energy как класс, требующий дальнейшего рассмотрения. В June регулятор затем запросил мнение общественности по perpetual-контрактам, привязанным к хранимым, физически поставляемым товарам. HPC и trade[XYZ] отвечают на этот запрос, и для них energy — логичный следующий класс активов после цифровых.

Февральский нефтяной шок как пример

В письме приводится February 28, когда боевые действия на Ближнем Востоке перекрыли региональный экспорт энергоносителей, а US oil futures были остановлены на часть периода первоначального шока. По мере продолжения боевых действий цена Brent oil почти достигла $120 за barrel к March 9, что привело к удвоению цен на jet fuel в очень короткий промежуток времени. Airlines, зафиксировавшие затраты на топливо заранее, пережили этот период, а те, у кого не было достаточного запаса прочности, понесли убытки.

Perpetual-контракты, привязанные к нефти, продолжали торговаться на Hyperliquid даже в период закрытия традиционных площадок. HPC и trade[XYZ] заявили, что примерно две трети движения цены между закрытием в Friday и воскресным открытием benchmark уже отыграли onchain до возобновления работы традиционных площадок.

Почему контракт без срока экспирации может отслеживать цену

Perpetual-контракт не имеет даты расчета. Вместо этого повторяющийся платеж funding возвращает его цену к уровню актива, на который он ссылается. Такая конструкция пришла из криптотрейдинга — BitMEX в 2016 году стала пионером структуры funding-rate — и, согласно майскому решению CFTC, регулируемые биржи США пока листили ее только на цифровых активах.

HPC и trade[XYZ] заявили, что не призывают отказаться от dated futures, которые по-прежнему подходят трейдерам, нуждающимся в конкретном месяце поставки или физическом расчете.

Группы отметили, что стандартные фьючерсы WTI торгуются лотами по 1,000 barrel — что при недавних ценах соответствует примерно $70,000 номинала, — тогда как медианная сделка вне торговых часов на рынке crude trade[XYZ] составляет около $1,300.

HPC также сослался на свое исследование “Perpetual Futures as Complements to Dated Futures”, согласно которому почти в 75% изученных выходных закрытий цена crude perpetual была ближе к воскресному reopening benchmark, чем к собственному закрытию в Friday.

Что HPC и trade[XYZ] попросили сделать CFTC?

В своем письме с комментариями авторы попросили CFTC выполнить пять шагов, чтобы вывести energy perpetual contracts на регулируемые рынки США. По их словам, это можно сделать без нового законодательства.

Первый пункт — принятие технологически нейтральной рамки для круглосуточной торговли.

Второй шаг, который предлагают HPC и trade[XYZ], состоит в том, чтобы агентство подтвердило, что биржи и клиринговые организации могут работать непрерывно в рамках действующих Core Principles.

Третий шаг просит CFTC уточнить, что означает “business day” для рынков, которые никогда не закрываются.

В-четвертых, агентству предлагается признать stablecoins и tokenized collateral допустимым margin.

Наконец, они попросили регулятора подтвердить, что регулируемые площадки могут использовать onchain rails для clearing и settlement соответственно.

Более широкое продвижение Hyperliquid на рынок США

Несколькими днями ранее HPC призвал SEC и CFTC согласовать подход к классификации perpetuals по экономической структуре, а не по базовому активу.

Лоббирование получает политическое прикрытие после того, как President Donald Trump заявил, что председатель CFTC Michael Selig работает над тем, чтобы вывести Hyperliquid на сушу “in a fully compliant and legal fashion”. После заявления President Trump HYPE вырос на 40%.

Однако не все поддерживают такую схему: CME в June подала иск к CFTC из-за решения разрешить perpetual futures. Биржи, включая CME и ICE, заявили, что Hyperliquid должен зарегистрироваться в агентстве.

В Wednesday HYPE торговался около $82.12, по данным CoinMarketCap .

Самые внимательные читатели крипторынка уже получают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь .