Акции Hut 8 Corp. (HUT) торговались в широком диапазоне в 2026 году, поднявшись примерно с $44 до около $133. Рост от годового минимума до пика составил приблизительно 200%.

На момент написания акции Hut 8 торговались около $108, что соответствует росту примерно на 128% с начала года. Подъем ускорился после того, как компания подписала 15-летнее соглашение об аренде стоимостью $9.8 billion с неназванным технологическим гигантом.

Hut 8 переходит от майнинга Bitcoin к AI

CEO Hut 8 Ашер Генут заявил CNBC, что недавняя рыночная динамика компании подтверждает ее стратегический уход от майнинга Bitcoin в сторону инфраструктуры искусственного интеллекта.

По словам Генута, этот переход уже создает значимую стоимость для акционеров. Последнее соглашение компании должно добавить 704 мегаватта мощности к Beacon Point, кампусу дата-центров Hut 8 для AI в Техасе. Ожидается, что контракт будет приносить около $653 million годовой выручки.

Генут также отметил, что годом ранее у Hut 8 не было ни одного соглашения по AI, генерирующего выручку. С тех пор портфель законтрактованных AI-услуг компании вырос примерно до $27 billion, а годовой показатель EBITDA сейчас составляет около $1.75 billion.

Этот поворот ставит Hut 8 в ряд растущей группы бывших майнеров криптовалют, которые используют существующую энергетическую инфраструктуру и подключения к сетям для AI и высокопроизводительных вычислений. Такие компании, как Core Scientific и Iris Energy, реализуют схожие стратегии, поскольку AI-хостинг приносит существенно более высокую выручку на мегаватт по сравнению с майнингом Bitcoin.

Майнинговый бизнес Hut 8 был выделен в отдельную компанию

Hut 8 прежде была известна прежде всего как компания по майнингу Bitcoin, но больше не управляет этим бизнесом напрямую.

В марте 2025 года Hut 8 выделила свои операции по майнингу Bitcoin в American Bitcoin Corp. (ABTC), акции которой теперь торгуются отдельно. Hut 8 сохранила контрольный пакет в новой компании.

Эрик Трамп и Дональд Трамп-младший также входят в число акционеров American Bitcoin.

Пока Hut 8 переориентировала бизнес на AI-инфраструктуру, ABTC продолжила делать ставку на майнинг Bitcoin. Компания продолжила расширять парк майнингового оборудования и увеличивать свои запасы Bitcoin.

Эта стратегия пока не принесла доходности внешним акционерам. Акции American Bitcoin снизились более чем на 76% с начала 2026 года.

Падение цены акций ABTC, как сообщается, стерло более $600 million из стоимости пакета Эрика Трампа. Hut 8, для сравнения, значительно опередила рынок после принятия стратегии, ориентированной на AI.

Проблемы ABTC разворачиваются на фоне более широкого давления на сектор майнинга Bitcoin. Халвинг в апреле 2024 года сократил награды за блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC, сжав маржи по всей отрасли и усилив финансовую нагрузку на майнеров, которые не диверсифицировали источники выручки.

Акции Hut 8 и American Bitcoin расходятся в динамике

Динамика акций Hut 8 и American Bitcoin движется в резко противоположных направлениях.

Акции Hut 8 выросли, поскольку инвесторы оценивают потенциальную стоимость ее контрактов на дата-центры для AI. American Bitcoin, тем временем, испытывает давление из-за слабого фона в майнинговом секторе и опасений относительно того, сможет ли ее стратегия расширения стать прибыльной.

Это расхождение показывает, насколько по-разному рынки оценивают бизнесы в сфере AI-инфраструктуры и традиционные компании по майнингу криптовалют.

Hut 8 сталкивается с вниманием к расходам на электроэнергию

Несмотря на видимый успех стратегического разворота, Hut 8 столкнулась с критикой из-за потенциального влияния крупных дата-центров на цены на электроэнергию.

Генут оспорил материал New York Times, в котором рост счетов за электроэнергию на $6.3 billion в регионе PJM Interconnection связывался с увеличением спроса со стороны дата-центров. PJM управляет энергосетью в 13 штатах США и Washington, D.C.

В отчете этот рост был связан с аукционом мощности PJM, проведенным 30 июня.

«Это неправда», — сказал Генут во время прямого интервью.

Он заявил, что большинство операторов дата-центров, включая Hut 8, сами оплачивают модернизацию сетей и энергетическую инфраструктуру, а не перекладывают эти расходы на потребителей.

Дискуссия о потреблении электроэнергии дата-центрами приобрела более широкое значение по мере того, как AI-компании конкурируют за ограниченные поставки электроэнергии. Операторы сетей в нескольких регионах сообщили о рекордных прогнозах спроса, а некоторые проекты дата-центров столкнулись с многолетними задержками при подключении новых мощностей.

Аналитики сомневаются в сроках AI-стратегии Hut 8

Не все аналитики разделяют оптимизм руководства Hut 8.

Согласно обзору Seeking Alpha результатов Hut 8 за первый квартал 2026 года, компания сообщила о чистом убытке в $253 million и отрицательной марже в сегменте цифровой инфраструктуры.

В анализе говорится, что Hut 8 может не начать получать значимую прибыль от AI-операций до второго квартала 2027 года.

Такие сроки создают риск исполнения. Hut 8 подписала контракты на миллиарды долларов, но компании все еще необходимо построить требуемую инфраструктуру и преобразовать эти соглашения в регулярную выручку.

Ключевое испытание — превратить портфель контрактов в выручку

Hut 8 и American Bitcoin теперь представляют два разных направления бизнеса.

Hut 8 стремится позиционировать себя как компанию AI-инфраструктуры, поддержанную долгосрочными контрактами на дата-центры. American Bitcoin остается сосредоточенной на майнинговых мощностях и накоплении BTC.

Главный вопрос заключается в том, сможет ли Hut 8 преобразовать свой законтрактованный портфель на $27 billion в значимую AI-выручку до того, как American Bitcoin восстановит прибыльность и доверие акционеров к своему майнинговому бизнесу.

Источник: https://coinpaper.com/33347/hut-8-stock-surges-200-as-bitcoin-miner-pivots-toward-ai-infrastructure