HPS BlackRock и Oaktree Brookfield взяли под контроль голливудскую продюсерскую компанию, списав $900 млн долга
Ключевые выводы
- •HPS BlackRock и Oaktree Brookfield стали владельцами MBS Group через сделку debt-for-equity.
- •Реструктуризация устранила до $900 млн долга и включала вливание $40 млн капитала.
- •Hackman Capital Partners и Affinius Capital были полностью отстранены от владения.
- •MBS Group поставляет оборудование и студийную инфраструктуру более чем для 600 съемочных площадок по всему миру.
- •Компания столкнулась с трудностями в обслуживании долга после снижения расходов студий на фоне стримингового бума и забастовок сценаристов и актеров 2023 года.
Два крупнейших имени на рынке частного кредитования стали владельцами бизнеса, обеспечивающего инфраструктуру голливудского производства. BlackRock’s HPS Investment Partners и Brookfield’s Oaktree Capital Management, действуя в составе группы кредиторов, взяли под контроль MBS Group через реструктуризацию debt-for-equity, которая устранила до $900 млн долга.
Сделка также включает новый вливание капитала на $40 млн, предназначенное для стабилизации MBS и поддержки будущего роста. Бывшие владельцы Hackman Capital Partners и Affinius Capital были полностью отстранены от своих позиций.
От кредиторов к владельцам
MBS Group предоставляет производственное оборудование и студийную инфраструктуру индустрии развлечений и обслуживает клиентов на более чем 600 съемочных площадках по всему миру, включая такие объекты, как Silvercup Studios и Television City.
Hackman Capital приобрела MBS за $650 млн у Carlyle в 2019 году, в период масштабных расходов на контент, подпитываемых стриминговыми войнами.
Эта тенденция развернулась в 2022 году, когда крупные студии начали сокращать расходы после агрессивной модели трат, определявшей пик стримингового бума.
Для HPS эта сделка приходится на период быстрого расширения. BlackRock приобрела HPS в рамках полностью акционерной сделки на $12 млрд, включив одну из крупнейших независимых платформ частного кредитования в крупнейшего в мире управляющего активами.
Давление на цепочку поставок Голливуда
Спад после 2022 года оказался особенно тяжелым, поскольку он совпал с забастовками сценаристов и актеров в 2023 году, которые на месяцы почти остановили производство в США. Даже после окончания забастовок расходы не восстановились быстро. Студии перешли к более экономной модели работы, а экономика стриминга оказалась гораздо менее благоприятной, чем казалось во время бума.
MBS, с капиталовой структурой, рассчитанной на пик спроса, не смогла обслуживать долговую нагрузку. Бизнес, приобретенный всего несколько лет назад за $650 млн, потребовал от кредиторов фактически понести убыток по номинальной стоимости займов в обмен на владение компанией.
Расширение присутствия частного кредитования
Новые $40 млн капитала, предоставленные группой кредиторов, предназначены именно для стабилизации бизнеса и финансирования роста, а не для погашения других обязательств или сворачивания деятельности. Для сектора инфраструктуры голливудского производства смена собственника подчеркивает, что кредиторы все чаще напрямую вовлекаются в бизнесы, зависящие от циклов расходов в индустрии развлечений, особенно там, где спрос определяется объемами студийного производства и финансовыми предпосылками, сформированными во время стримингового бума.
