Ормузский пролив, важнейшее энергетическое узкое место Ближнего Востока, фактически закрыт, поскольку иранские атаки на коммерческие суда продолжаются, вызывая волновой эффект, который проходит через глобальные цепочки поставок. Этот узкий водный путь — всего 21 миля в самом узком месте — обычно обеспечивает перевозку примерно одной пятой мирового потребления нефти и служит жизненно важной артерией для поставок LPG с Ближнего Востока в Азию. Хотя перебои с сырой нефтью и природным газом доминируют в заголовках, сжиженный углеводородный газ (LPG) также оказался в центре кризиса — с далеко идущими последствиями для энергетических рынков по всему миру.

США с большим отрывом лидируют в мире по экспорту LPG. Однако страны Персидского залива по-прежнему остаются важнейшим центром поставок: Саудовская Аравия, ОАЭ и Катар — крупные экспортеры LPG, которые сейчас фактически отрезаны из-за закрытия пролива. Традиционная цепочка поставок LPG, долгое время опиравшаяся на Ближний Восток, испытывает беспрецедентное давление как из-за роста экспорта из США, так и из-за усиливающейся геополитической турбулентности.

Воздействие на рынок LPG было резким. Экспорт из Саудовской Аравии, Катара, ОАЭ и Ирана — чьи танкеры недавно были развернуты блокадой ВМС США — значительно замедлился с начала конфликта. До войны через Ормуз ежедневно проходило примерно 54 танкера с нефтью, химической продукцией и LPG. К концу мая этот поток обвалился до в среднем всего 11 судов в день.

Данные по ценам отражают ужесточение предложения. В разгар конфликта в начале марта цены на пропан с побережья Техасского залива выросли почти на 10%, достигнув новых максимумов, поскольку закрытие пролива ограничило глобальное предложение. К середине июня стоимость пропана за галлон выросла примерно на 25% по сравнению с довоенным уровнем в феврале.

Кризис наглядно показал риски чрезмерной зависимости от одного морского узкого места. Он также подчеркнул роль гибких частных товарных трейдеров, способных находить альтернативные маршруты для поддержания цепочек поставок. Относительно более низкий уровень риска и потенциально меньшие страховые расходы, связанные с экспортными потоками из США по сравнению с поставками из Арабского залива, изменили логистику мировой торговли LPG.

Сланцевая революция и рост США в LPG

США поднялись на первое место в мире по производству LPG благодаря сланцевой революции 2000-х годов, которая привела к столь резкому росту выпуска пропана и бутана, что внутренний спрос не смог поглотить весь избыток. В 2010-х США перешли от чистого импортера пропана к крупному экспортеру, в итоге став одной из ключевых сил мировой торговли LPG.

Сегодня лишь четыре страны обеспечивают около 60% мировых поставок LPG, тогда как большая часть населения планеты зависит от импорта. Азия, Европа, большая часть Южной Америки и несколько африканских стран являются чистыми импортерами и наращивают спрос на более чистое топливо для приготовления пищи, отопления и транспорта. LPG также служит важным сырьем для нефтехимического производства — особенно для установок дегидрирования пропана по всей Азии, производящих пропилен, базовый компонент для пластмасс, — а значит, перебои с поставками затрагивают промышленные цепочки за пределами энергетического сектора.

По мере роста потребности в более чистых видах ископаемого топлива аналитики прогнозируют устойчивое расширение рынка LPG. Объемы пропана, по данным рынка, вырастут до более чем 213 млн т в 2026 году и, как ожидается, достигнут 260 млн т к 2031 году. В этом году Азия поглощает избыток LPG на фоне роста поставок, значительная часть которых поступает из США. Индия, которая традиционно импортировала LPG с Ближнего Востока, теперь смещает закупки в сторону американского пропана — заметная переориентация, учитывая, что Индия входит в число крупнейших в мире потребителей LPG для бытового приготовления пищи, а государственные программы субсидий расширяют доступ к более чистому топливу вместо древесины и биомассы.

Санкции и изменение торговых потоков

Помимо динамики на Ближнем Востоке и в районе побережья Мексиканского залива США, санкции против России после ее вторжения в Украину также изменили рынок. Исторически являясь ключевым поставщиком LPG на европейские и средиземноморские рынки, Россия столкнулась с тем, что санкции ЕС перенаправили ее торговые потоки в другие регионы, а Европа стала больше полагаться на импорт из США.

По мере того как США наращивают экспорт, а мировой рынок LPG расширяется, именно частные товарные трейдеры физически перемещают эти объемы. Трейдер BGN Group, специализирующийся на LPG, как сообщалось, стал крупнейшим покупателем LPG американского происхождения в 2025 году. Компания работает по всему миру, располагает собственным флотом и ежегодно управляет более чем 10 млн т LPG через американскую дочернюю структуру в Хьюстоне. Среди других ключевых игроков — Petredec, крупный покупатель американского LPG, и Mitsui, японская торговая компания, поставляющая продукцию на быстрорастущие рынки Дальнего Востока.

В периоды конфликта и серьезных рыночных потрясений товарные трейдеры с крупными и гибкими флотами играют критически важную роль в поддержании непрерывности цепочек поставок.

Текущая геополитическая ситуация ускорила закрепление США в роли ведущего мирового поставщика LPG. Рынок пропана и бутана быстро меняется, и традиционная структура торговли фактически переписывается. Трейдеры, выстроенные вокруг цепочек поставок США и работающие на рынках с высоким спросом, адаптируются к этой перестройке, а BGN Group — один из наиболее заметных бенефициаров.

By Jose Chalhoub for OilPrice.com