Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) одобрила круглосуточные вторичные торги токенизированными фондами денежного рынка, что стало значимой вехой для регулируемых цифровых активов. Согласно одобрению, анонсированному 26 октября 2026 года, инвесторы могут в любое время торговать паями двух существующих авторизованных фондов через лицензированную платформу виртуальных активов, включая выходные и праздничные дни, что укрепляет статус Гонконга как центра блокчейн-инвестиционных продуктов.

Речь идет о фондах ChinaAMC HKD Digital Money Market Fund и ChinaAMC USD Digital Money Market Fund, оба управляются компанией China Asset Management (Hong Kong). Фонды денежного рынка держат портфели краткосрочных высоколиквидных инструментов и обычно используются для управления денежной позицией, поэтому возможность непрерывной торговли существенно меняет порядок доступа к этим продуктам. Они доступны через PantherTrade — торговую платформу, лицензированную в рамках гонконгского режима для платформ виртуальных активов и принадлежащую брокерской группе Futu Holdings.

Ранее инвесторы, как правило, покупали или погашали паи фондов напрямую у управляющего в установленные периоды приема заявок. Новоодобренный вторичный рынок меняет эту модель, позволяя участникам торговать существующими паями друг с другом в любое время, в том числе в дни, когда традиционные финансовые рынки закрыты. Такой сдвиг приближает обращение фондов к постоянному характеру рынков цифровых активов, сохраняя при этом продукты на лицензированной регулируемой площадке. Как сообщает South China Morning Post, SFC охарактеризовала это решение как первую в мире схему вторичных торгов токенизированными публичными фондами на лицензированной платформе виртуальных активов.

Нормативная база и защита инвесторов

Одобрение опирается на нормативную базу для вторичных торгов токенизированными инвестиционными продуктами, введенную Гонконгом в апреле 2026 года. Она устанавливает требования в отношении справедливого ценообразования, предоставления ликвидности, торговой инфраструктуры и раскрытия информации для инвесторов с целью поддержания упорядоченных рынков при сохранении поддержки инноваций в цифровых финансах.

SFC также предупредила, что цены на вторичном рынке могут отличаться от расчетной стоимости активов фонда. Инвесторам рекомендуется учитывать возможные колебания цен и риски ликвидности, особенно при торговле вне часов традиционных финансовых рынков. Регулятор заявил, что планирует наблюдать за торговой активностью, прежде чем рассматривать дополнительные подходящие инвестиционные продукты.

Токенизация и стратегия Гонконга в цифровых финансах

Решение отражает более широкую стратегию Гонконга по интеграции технологии блокчейн с устоявшимися финансовыми рынками. Токенизация позволяет существовать традиционным финансовым активам в цифровой форме, потенциально повышая переносимость и операционную эффективность.

Кроме того, SFC изучает возможности, связанные с токенизированными депозитами, в рамках проекта Ensemble — инициативы, разрабатываемой совместно с Управлением денежного обращения Гонконга. Такая инфраструктура со временем может обеспечить более быстрый расчет и более эффективное перемещение инвестиционных доходов между финансовыми продуктами.

Для управляющих активами и инвесторов непрерывная торговля представляет собой значимый отход от традиционных схем обращения фондов. Однако ее долгосрочный успех будет зависеть от участия рынка, надежной ликвидности и эффективного регуляторного надзора. Последняя инициатива Гонконга может также послужить образцом для других финансовых центров, изучающих регулируемые рынки токенизированных инвестиций.