Рост группы Hoban до статуса крупнейшего акционера Hanjin KAL — холдинговой компании Korean Air — усиливает переговорные позиции Delta Air Lines в борьбе за контроль над авиагруппой, в то время как председатель правления Чо Вон Тэ борется за сохранение своего положения. Доля американского перевозчика в 14,9% становится всё более ценной, поскольку Чо стремится удержать управление компанией.

По состоянию на среду Hoban и её аффилированные компании совокупно владели 20,69% акций Hanjin KAL, незначительно опережая 20,58%, контролируемых Чо и связанными с ним сторонами, — разрыв составляет всего 0,11 процентного пункта. Впоследствии Чо согласился приобрести дополнительно 325 000 акций за 37,05 млрд вон ($27 млн) — сделка, которая увеличит его долю до 21,06% и вернёт ему статус крупнейшего акционера компании.

Всё более плотная гонка между двумя враждующими лагерями повысила важность крупных акционеров, не входящих ни в один из них. Поскольку ни одна из сторон не близка к большинству, баланс между двумя лагерями зависит именно от долей такого размера. Delta владеет 14,9% акций Hanjin KAL, а государственный Korea Development Bank (KDB) — 10,58%. Вместе с долей Чо эти три стороны контролируют около 46% холдинговой компании.

Из-за особого статуса государственного финансового института KDB обычно исключается из рассмотрения при обсуждении любых будущих сделок с Korean Air. Государственный банк недавно подтвердил свою позицию, заявив, что «не имеет каких-либо ближайших планов по продаже своей доли в Hanjin KAL». В результате Delta становится неожиданным бенефициаром возобновившейся борьбы за власть между Чо и Hoban.

Delta давно является стратегическим партнёром Korean Air и повсеместно рассматривается как сторонник руководства Чо. Авиакомпании работают в рамках трансатлантического... точнее, транс-Тихоокеанского совместного предприятия и в течение многих лет поддерживают тесные коммерческие отношения. Значительная доля Delta также делает её одним из самых влиятельных инвесторов за пределами лагерей Чо и Hoban.

По мере наращивания позиций Hoban у Чо усиливается стимул удержать Delta твёрдо на своей стороне. Это может дать американскому перевозчику больше рычагов влияния в будущих обсуждениях, касающихся его партнёрства с Korean Air, включая коммерческое сотрудничество и общее направление развития объединённой авиакомпании после запланированной на 17 декабря интеграции с Asiana Airlines.

Сроки имеют особое значение, поскольку Korean Air вступает в период масштабной реструктуризации. Компания планирует интегрировать операции Asiana в декабре и объединить свои лоукостеры, что делает стабильное управление Hanjin KAL всё более важным. Завершение дополнительной покупки акций Чо и возможные дальнейшие закупки со стороны Hoban — это те непосредственные события, которые могут вновь изменить расклад акционеров в преддверии этой реструктуризации.

Hoban неизменно утверждает, что её инвестиции носят исключительно инвестиционный характер, и публично не объявляла о планах участвовать в управлении. Однако отраслевые эксперты полагают, что продолжающиеся закупки акций Hanjin KAL говорят об обратном.

Пока что Delta занимает самую сильную позицию среди внешних стратегических акционеров Hanjin KAL. Её доля в 14,9% достаточно велика, чтобы играть роль в борьбе за контроль, а давние коммерческие связи с Korean Air придают интересам авиакомпании характер, выходящий далеко за рамки простого финансового вложения.

«Пока что Delta Air Lines вряд ли повернёт против Korean Air, продав свою долю, но Чо, вероятно, будет внимательно следить за изменением расстановки сил, поскольку ему необходимо оставлять открытыми все сценарии для обеспечения контроля над Hanjin KAL», — заявил представитель отрасли.

Представители Delta Air Lines оказались недоступны для комментариев.

Эта статья является стандартизированным английским пересказом материала, впервые опубликованного The Korea Times.