Акции Hawaiian Electric Industries (HE) упали на 0,72% до 12,40 доллара на фоне волатильных торгов после публикации отчёта о доходах за второй квартал, который продемонстрировал резкий рост прибыли по заголовку. Компания сообщила о чистой прибыли в размере 123 млн долларов против 26 млн долларов во II квартале предыдущего года. Однако корректировка в бухгалтерском учёте по урегулированию последствий лесных пожаров обеспечила большую часть этого роста, маскируя более слабую базовую прибыль и устойчивое давление операционных затрат коммунального предприятия.

Результаты публикуются в то время, когда Hawaiian Electric продолжает преодолевать финансовые последствия лесных пожаров на Мауи в августе 2023 года — одних из самых смертоносных в истории США, которые уничтожили значительную часть Лахаины и унесли жизни не менее 102 человек. Эта катастрофа поставила HEI в ряд американских коммунальных предприятий, сталкивающихся с обязательствами, связанными с лесными пожарами, что перекликается с трудностями, приведшими к банкроту PG&E в Калифорнии в 2019 году.

Переоценка обязательств по урегулированию последствий пожаров повышает заявленную прибыль

HEI зафиксировала прибыль в размере 0,71 доллара на разводнённую акцию за квартал против 0,15 доллара годом ранее. Переоценка последовала за окончательным утверждением соглашения об урегулировании последствий лесных пожаров на Мауи в апреле 2026 года, что снизило оставшееся обязательство с 1,44 млрд долларов до 1,30 млрд долларов и сформировало значительную неденежную выгоду для заявленной прибыли.

Hawaiian Electric признала предналоговую выгоду в размере 154 млн долларов от переоценки в составе расходов коммунального предприятия за квартал. Компания также зафиксировала 9 млн долларов страховых возмещений, связанных с деликтными исками, вытекающими из лесных пожаров на Мауи. Более высокая выручка и процентный доход обеспечили дополнительную поддержку, хотя возросшие расходы на финансирование и операционную деятельность частично компенсировали эти достижения.

Базовые показатели продемонстрировали более слабую операционную картину после того, как HEI исключила статьи, связанные с пожарами, и расходы на стратегический анализ Pacific Current. Базовая чистая прибыль снизилась до 22 млн долларов, или 0,13 доллара на акцию, по сравнению с 35 млн долларов за аналогичный квартал прошлого года. Базовая чистая прибыль Hawaiian Electric также упала до 33 млн долларов с 42 млн долларов под давлением более высоких процентных и операционных расходов.

Давление операционных затрат сохраняется

Hawaiian Electric сообщила о чистой прибыли за второй квартал в размере 138 млн долларов против 39 млн долларов в аналогичном квартале предыдущего года. Расходы на выплату процентов выросли на 23 млн долларов за период, включая 18 млн долларов, связанных с наращиванием обязательств по урегулированию. Операционные и эксплуатационные расходы увеличились на 9 млн долларов из-за затрат на генерацию, сети, трудовые ресурсы, льготы сотрудникам и административные расходы.

Компания прогнозирует, что скорректированные операционные и эксплуатационные расходы на 2026 год, за исключением пенсионных расходов, вырастут значительно выше уровня инфляции. Повышение страховых премий, расходы на реагирование на штормы, управление растительностью, техническое обслуживание, расходы на кибербезопасность и затраты на персонал определяют этот прогноз на протяжении всего года. Hawaiian Electric также ожидает максимальный предналоговый штраф в размере 3,7 млн долларов по механизму распределения рисков затрат на топливо (Fuel Cost Risk Sharing) в 2026 году.

Компания продолжает инвестировать в надёжность, защиту от лесных пожаров, возобновляемые источники энергии и финансовую стабильность на всей территории обслуживания. Hawaiian Electric планирует приобрести 1650 гигаватт-часов возобновляемой энергии, 465 мегаватт ресурсов формирования сети и 111 мегаватт плановой фиксированной мощности. Предприятие также намерено секьюритизировать одобренные затраты на смягчение последствий лесных пожаров, продолжая добиваться изменения тарифов в преддверии рамочной процедуры пересмотра тарифов 2027 года. Эти цели по закупкам соответствуют мандату Гавайев, требующему, чтобы 100% объёма продаж электроэнергии поступало из возобновляемых источников к 2045 году, что является одним из самых амбициозных стандартов чистой энергетики среди штатов США.