Биржевой фонд Grayscale на Zcash (ZCSH) зафиксировал чистый приток в размере $46,6 млн 17 сентября — это второй по величине дневной приток с момента начала торгов фондом на NYSE Arca 25 августа.

За эту неделю фонд привлёк примерно $60,5 млн, продлив фазу активного накопления, которая разворачивается менее чем через месяц после дебюта на публичном рынке. Для спотового фонда чистый приток означает, что создание новых акций опережает погашения — это механизм, через который деньги инвесторов попадают в базовый актив. К 8 сентября Grayscale сообщила об активах свыше $500 млн, при этом совокупные притоки после запуска превысили $70 млн, не считая отдельной инвестиции в $100 млн от DCG International Investments.

ZEC рос вместе с этим спросом. Ориентированный на приватность актив торговался около $1,550 19 сентября после достижения 24-часового максимума выше $1,580, показав рост примерно на 178% за последний месяц.

Спрос на ZCSH растёт через несколько недель после дебюта

ETF на Zcash начал торговаться на NYSE Arca 25 августа после того, как Grayscale преобразовала свой давно существующий Zcash Trust в биржевой продукт. Согласно проспекту SEC, фонд держит ZEC и стремится отслеживать стоимость этих активов за вычетом расходов, предоставляя акционерам доступ к стоимости ZEC без прямой покупки токенов.

Grayscale также готовит сплит акций 3-к-1. Инвесторы, владеющие ZCSH на момент закрытия рынка 28 сентября, получат по две дополнительные акции на каждую принадлежащую акцию, а торговля с учётом сплита начнётся 30 сентября. Как и при любом сплите акций, корректировка меняет количество акций в обращении, а не базовые запасы ZEC фонда, оставляя долю каждого держателя и его общую стоимость неизменными.

Рост фонда совпал с другими источниками спроса на ZEC. Kamino недавно запустила кредитование под залог ZEC, позволив держателям использовать актив в качестве обеспечения для займов в USDC на Solana и расширив применение актива на блокчейне в сферы кредитных рынков.

ZEC вырос более чем на 500% от июньского минимума

Zcash торговался около $258 во время июньской распродажи, прежде чем за несколько дней отскочить к $470 — восстановление на 84% от минимума, пока трейдеры перестраивали позиции вокруг обновления сети Ironwood.

Ралли ускорилось в августе, когда ZEC преодолел отметку $788 на фоне продвижения регистрации ETF Grayscale и растущего институционального интереса к майнингу Zcash. При цене около $1,550 ZEC вырос примерно на 500% от июньского минимума. Его циркулирующая рыночная капитализация превысила $26, при этом в обращении находится примерно 16,87 млн ZEC.

Темп роста также повышает стоимость поддержания импульса. ZEC вырос с уровня ниже $500 до более чем $1,500 примерно за три месяца, что подвергает недавних покупателей более значительным процентным колебаниям, если притоки в ETF замедлятся или рычаговые позиции начнут закрываться.

Путь к $2,000

Движение с $1,550 до $2,000 потребует дальнейшего роста примерно на 29%, что значительно меньше роста, который ZEC уже показал с июня.

Непосредственное сопротивление находится в диапазоне $1,580–$1,600. Уверенное преодоление этого диапазона при устойчивом спотовом объёме вернёт ZEC в режим ценового открытия для текущего цикла, при этом $1,750 и $1,800 станут следующими очевидными психологическими уровнями перед $2,000.

При текущем циркулирующем предложении цена ZEC в $2,000 предполагает рыночную капитализацию около $33,7 млрд. Продолжающееся создание акций ZCSH добавит ещё один источник спотового спроса, если авторизованным участникам потребуется дополнительный ZEC для создания новых акций фонда.

Уровень поддержки сейчас находится около $1,400. Удержание этой зоны сохранит сентябрьский пробой, тогда как потеря $1,400 может открыть путь к зоне $1,250–$1,300 после ралли, которое уже добавило более 500% с июня.

Устойчивое преодоление $1,600, продолжающиеся притоки в ETF и сильный спотовый объём приблизят $2,000 примерно на 29% от текущего рынка. Разворот потоков в фонде или пробой ниже $1,400 ослабит эту конструкцию до следующей попытки.