Grayscale Investments 7 августа отозвала три предлагаемые регистрации биржевых фондов (ETF) на альткоины, причём все три заявки были поданы с интервалом менее четырёх минут. Согласно документам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), отзыв касался планируемых ETF, привязанных к Cardano, Hedera и Polkadot.

Каждый траст изначально был создан как инструмент, обеспечивающий инвесторам регулируемый доступ к базовой криптовалюте. Первоначальные регистрации датируются 2025 годом — периодом, когда Grayscale развивала отдельные ETF-продукты на альткоины на фоне растущего спроса на криптоинвестиционные инструменты после запуска спотовых ETF на Bitcoin в январе 2024 года и спотовых ETF на Ethereum позже в том же году. Важно отметить, что отзыв заявок не обязательно означает, что Grayscale отказалась от этих трёх активов.

Три заявки в быстрой последовательности

Отзыв заявки на Cardano Trust был принят в 4:33:37 p.m. по восточному времени, за ним последовал Hedera Trust в 4:34:55 p.m. Заявка на Polkadot Trust была принята в 4:36:47 p.m., в результате чего интервал между первой и третьей заявками составил всего 190 секунд.

Этот шаг происходит в период усиливающейся конкуренции на рынке крипто-ETF в США. Эмитенты запустили растущее число продуктов помимо Bitcoin и Ethereum, в то время как инвесторы всё чаще отдают предпочтение давно существующим фондам с высокой ликвидностью и конкурентными комиссиями. SEC заняла более осторожную позицию в отношении ETF на альткоины по сравнению с продуктами на Bitcoin и Ethereum, поскольку регуляторы продолжают оценивать, следует ли классифицировать определённые цифровые активы как ценные бумаги, а не как товары.

Стратегическая перезагрузка, а не уход с рынка

Отзыв заявок может отражать более широкую стратегию подачи документов, а не постоянный отказ от Cardano, Hedera или Polkadot. Нормативные требования и структуры ETF существенно изменились с момента подачи первоначальных регистраций. Grayscale уже сталкивалась с меняющимися regulatory условиями ранее: в 2023 году компания добилась решения федерального суда, согласно которому SEC должна пересмотреть её заявку на конвертацию Grayscale Bitcoin Trust в спотовый ETF — решение, которое способствовало более широкому одобрению агентством спотовых ETF на Bitcoin в январе 2024 года.

Это различие имеет существенное значение: отзыв регистрации прекращает текущий процесс подачи заявки, но не препятствует подаче Grayscale новой регистрации в более поздний срок. Компания ранее демонстрировала способность пересматривать или перезапускать криптоинвестиционные продукты по мере изменения рыночных и нормативных условий.

Для инвесторов в альткоины отзыв заявок временно закрывает три потенциальных пути к биржевому инвестированию через ETF на регулируемом рынке США. Тем не менее, сам по себе этот шаг не означает, что Grayscale отказалась от лежащих в основе криптовалют.

Данная ситуация подчёркивает, насколько стремительно меняется ландшафт крипто-ETF: компании всё чаще корректируют свои продуктовые линейки в ответ на изменения нормативных правил, спроса инвесторов и конкурентной динамики рынка.