Золото и серебро отыгрывают резкое падение, но инвесторы сохраняют осторожность

Если вы относите себя к поклонникам золота или серебра, сейчас вы, вероятно, чувствуете себя немного спокойнее, чем этой весной.

Золото растет на протяжении всего месяца и прибавило около 14% с 31 июля, достигнув примерно $4,380 за тройскую унцию на закрытии 21 августа. Серебро выросло почти на 20% до $69.50 за унцию.

Related: After the bubble: Why UBS is still a gold-and-silver fan

Однако это восстановление последовало за болезненным периодом, длившимся более шести месяцев, и инвесторы следят за тем, сможет ли отскок удержаться после столь резкой коррекции.

Драгоценные металлы росли на протяжении 2025 года, прежде чем резко развернулись в конце января. Золото достигло пика на уровне $5,586 за унцию, а серебро — $121.785 за унцию. Оба движения вывели цены в зону выраженной перекупленности.

Пик совпал с ужесточением правил торговли на фьючерсных биржах — биржи вводят такие меры, когда считают активность чрезмерной. Эти изменения фактически повысили объем денежных средств, необходимый для торговли золотом и серебром.

Что еще важнее, 29 января президент Donald Trump выдвинул Kevin Warsh на пост следующего председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы. Бывший экономист JPMorgan Anthony Chan сказал, что трейдеры быстро восприняли это как сигнал того, что во главе центрального банка окажется сторонник жесткой борьбы с инфляцией и он может занять более агрессивную позицию в отношении внутренней инфляции, что побудило их сократить позиции.

Затем началась война на Ближнем Востоке, что привело к резкому росту цен на нефть, а вместе с ними — на бензин и дизельное топливо.

К концу июня золото подешевело примерно на 28.5%. Серебро упало на 58% от пика $121.79 до минимума в середине июля.

Война, начавшаяся 28 февраля, подтолкнула вверх цены на нефть и инфляцию. Назначение Warsh, а также ожидания Wall Street, что ФРС повысит ставки в 2026 году, также подняли процентные ставки, что оказалось крайне неблагоприятно для металлов.

Летняя передышка

Тенденция изменилась в конце весны и начале лета по трем причинам:

• Цены на нефть crude oil достигли пика в конце весны.
• Война фактически зашла в тупик, несмотря на продолжающиеся атаки дронов и ракет со стороны United States и Iran. Когда обстрелов нет, цены на нефть и топливо снижаются.
• Warsh и ФРС пока не повышали процентные ставки.

В совокупности эти факторы придали золоту и серебру новый импульс и помогли восстановиться связанным биржевым фондам. С минимума 15 июля биржевой фонд SPDR Gold Shares (GLD) вырос на 16%, а iShares Silver Trust (SLV) — на 24%.

Аналитики Citigroup считают, что золото может завершить этот год выше $5,000 и достичь $6,000 в 2027 году.

Новый фактор появился в этом месяце, когда министр финансов Scott Bessent заявил, что United States собирается выкупать долгосрочные казначейские облигации, чтобы снизить доходности Treasury.

Отчасти этот шаг направлен на то, чтобы ослабить рост ставок, который начался после разгара войны в Persian Gulf, поскольку инвесторы в облигации поняли, что издержки войны окажутся намного выше ожидаемого и их невозможно будет предсказать. Другая цель — приблизить баланс U.S. dollar к Japanese yen, который ослабевал, поскольку дефицит государственного бюджета Japan превышает дефицит United States: около 200% of gross domestic product .

Некоторые инвесторы также предпочли твердые активы, такие как золото, серебро и другие металлы, вместо казначейских бумаг, которые могут потерять в цене, если процентные ставки продолжат расти.

Инициатива Bessent сработала на один день, но доходности снова выросли 20 августа и 21 августа после того, как ряд аналитиков заявил, что эта кампания не сработает.

Доходность 10-летних Treasury составила 4.736% 21 августа, что почти на 13.5% выше, чем в начале года, и почти на 20% выше с момента начала войны 28 февраля. Доходность 30-летних Treasury в тот же день достигла 5.275%, что почти на 9% выше в 2026 году и на 14.3% выше с начала войны.

More Gold \u0026 Silver:

• Robert Kiyosaki has a bold call on gold and silver
• Peter Schiff sees something big in gold and silver
• BofA sees lost year taking shape for gold

Новый глава ФРС скажет свое слово

Ситуация остается подвижной и неясной, особенно в том, что касается Kevin Warsh и Федеральной резервной системы.

Warsh настаивает, что ФРС выполнит свое обещание обеспечить ценовую стабильность. Но он не привел многих деталей, поскольку также пытается переориентировать работу ФРС.

Инвесторы рассчитывают на большую ясность в пятницу, когда Warsh выступит с программной речью на симпозиуме Jackson Hole Economic Policy Symposium в Wyoming. Выступление запланировано на 10 a.m. ET.

Трейдеры и управляющие капиталом по всему миру будут внимательно слушать.

Подходят ли золото и серебро инвесторам?

В оба актива можно инвестировать, если вы считаете, что дефициты в United States и других странах вышли из-под контроля и представляют опасность.

Самый простой способ сделать это — купить биржевой фонд SPDR gold shares (GLD) или iShares Silver Trust ETF (SLV). Их легко покупать и продавать. И если вы считаете, что оба актива будут расти дальше, можно просто следить за движением рынка.

Поскольку оба фонда напрямую покупают золото и серебро, ваша инвестиция подвержена рыночным силам, как отмечалось выше. Не будет преувеличением сказать, что спад после января был резким.

Но помните один факт: для каждого из металлов дно не было близко к минимумам 2023 и 2024 годов.

Related: HELOC rates are 7.31%. Why that's actually good news

Эта статья была первоначально опубликована TheStreet 23 августа 2026 года, где впервые появилась в разделе Economy. Добавьте TheStreet в Preferred Source, нажав здесь.