Покупки золота Китаем в июне были значительно выше, чем следовало из официальных данных, согласно новым оценкам Goldman Sachs.

Народный банк Китая сообщил о покупке 15 тонн в июне, однако данные лондонского OTC-рынка указывают на фактические покупки в объеме 40 тонн. В мае наблюдался аналогичный разрыв: официально было раскрыто 10 тонн, тогда как данные OTC показывают, что сменили владельца 48 тонн.

В совокупности покупки в мае и июне составили около 88 тонн только через OTC-каналы, что превышает весь официально сообщенный Китаем объем за текущий год. Покупки, проводимые через лондонский внебиржевой рынок и часто исполняемые коммерческими банками, не отражаются в ежемесячных резервных раскрытиях PBOC — на это указывали аналитики, включая World Gold Council, при оценке того, что реальный спрос официального сектора превышает публикуемые цифры.

The Kobeissi Letter отметил это расхождение в X, заявив, что июньская покупка стала второй по величине месячной покупкой Китая с начала 2025 года. В аккаунте подчеркнули, что этот разрыв показывает: Китай покупает больше золота, чем отражает официальная статистика.

BREAKING: China acquired +40 tonnes of gold in June via the London OTC market, marking their 2nd-largest monthly purchase since early 2025. This is 167% more than the official +15 tonnes reported by China's central bank for June. This also follows an estimated +48 tonnes… pic.twitter.com/aSPZysWtWS

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 23, 2026

Тем не менее официальные данные по-прежнему указывают на продолжение накопления. Народный банк Китая добавил 20 тонн в июле, что стало крупнейшей месячной покупкой с октября 2023 года. В результате общий объем резервов достиг рекордных 2,366 тонн, а рост продолжается 21 месяц подряд — хотя этот запас все еще заметно ниже более чем 8,000 тонн, которыми владеют США, крупнейший официальный держатель золота в мире.

Сдвиг Китая от американского государственного долга также продолжился параллельно с покупками золота. Объем казначейских бумаг США снизился до $633.4 млрд в июне, что стало минимальным уровнем с 2008 года и указывает на более широкий переход к диверсификации резервов. Эта диверсификация является частью глобальной тенденции: по данным World Gold Council, центральные банки с 2022 года покупают примерно по 1,000 тонн золота в год, то есть примерно вдвое быстрее, чем в предыдущем десятилетии; этот сдвиг последовал за заморозкой резервных активов России после ее вторжения в Украину.

Внутренний спрос на золото также усилился. Открытый интерес на Shanghai Futures Exchange вырос почти до 400,000 лотов на этой неделе, что стало самым высоким уровнем с сентября 2025 года. Global Markets Investor сообщил в X, что этот рост стал одним из пяти крупнейших двухдневных скачков открытого интереса за последние пять лет.

Chinese investors are aggressively returning to gold: Gold open interest on the Shanghai Futures Exchange (SHFE) spiked to nearly 400,000 lots this week, the highest since September 2025. Open interest is the total number of gold futures contracts currently held by traders,… pic.twitter.com/eCs4oqjAfu

— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) August 23, 2026

Сейчас золото торгуется по $4,614 за унцию.

Сочетание покупок со стороны центрального банка, операций на OTC-рынке и роста активности на рынке фьючерсов указывает на устойчивый интерес к золоту со стороны китайских инвесторов и институтов. В ближайшие месяцы станет ясно, сохранится ли этот разрыв, при этом следующими ориентирами будут ежемесячные раскрытия резервов PBOC, данные США по международному капиталу в казначейских бумагах и позиционирование на SHFE.