Цены на золото выросли на 7% за эту неделю, показав сильнейший недельный результат за восемь месяцев, поскольку совокупное влияние падения цен на сырую нефть, более слабых, чем ожидалось, данных по рынку труда в США и устойчивых закупок центральных банков повысило привлекательность драгоценного металла для инвесторов.

Ключевые факторы недельного роста

В течение недели несколько факторов совпали, подтолкнув золото вверх:

• Снижение цен на сырую нефть: Более низкие цены на нефть уменьшили инфляционное давление в некоторых экономиках, а также отразили более широкие рыночные изменения, выгодные для активов-убежищ, таких как золото.
• Слабые данные по занятости в США: Мягкие показатели рынка труда повысили ожидания того, что Федеральная резервная система США может перейти к снижению процентных ставок — сценарий, который традиционно благоприятствует активам, не приносящим дохода, таким как золото. Рынки внимательно следят за индикаторами занятости в США, поскольку они влияют на двойной мандат ФРС в области инфляции и максимальной занятости.
• Спрос центральных банков: Закупки золота центральными банками по всему миру оставались устойчивыми, обеспечивая надёжную поддержку цен. В последние годы центральные банки стабильно накапливали золотые резервы в рамках более широких стратегий диверсификации, причём такие институты, как Народный банк Китая, Резервный банк Индии и другие центральные банки развивающихся рынков, наращивали свои запасы. Эта тенденция сохраняется даже на фоне роста цен на золото, а данные Всемирного золотого совета показывают, что чистые закупки официального сектора находятся на исторически высоком уровне.
• Геополитические риски: Продолжающаяся геополитическая неопределённость по-прежнему укрепляла привлекательность золота как актива-убежища.
• Надежды на снижение ставок: Рыночные ожидания того, что денежно-кредитная политика может быть ещё более смягчена, добавили поддержку, поскольку более низкие процентные ставки снижают альтернативные издержки владения золотом.

Оптимизм в отношении мира и ослабление давления

Снижение цен на определённых рынках на фоне оптимизма в связи с потенциальными мирными инициативами также внесло вклад в изменение макроэкономического фона, благоприятное для золота. Взаимодействие между товарными рынками, валютными движениями и геополитической динамикой создало условия, способствующие еженедельному росту металла.

Аналитики видят потенциал возобновления бычьего тренда

С учётом комплекса поддерживающих факторов аналитики видят потенциал для возобновления долгосрочного бычьего тренда на золоте. Исторически золото рассматривалось как инструмент хеджирования против инфляции, обесценения валют и геополитической нестабильности. В 2024 году металл достиг рекордно высоких уровней отчасти благодаря устойчивому накоплению центральными банками и аппетиту инвесторов к портфельному хеджированию на фоне глобальной политической неопределённости. Наблюдатели следят за предстоящими публикациями экономических данных США, включая данные по инфляции и отчёты о состоянии рынка труда, в поисках сигналов о сроках и темпах потенциальных корректировок процентной ставки Федеральной резервной системы.

Риски для ралли

Несмотря на сильный недельный результат, риски для ралли золота сохраняются. Укрепление доллара США, неожиданные изменения в политике Федеральной резервной системы или ослабление геополитической напряжённости могут оказать понижательное давление на цены. Кроме того, любое замедление закупок центральных банков может сократить ключевой источник спроса.

Источник: Economic Times Markets