Доктор Стивен Либ: У Китая 50 000 тонн золота. Замена доллару уже создана

Дэвид Расселл

На момент написания статьи золото продолжает торговаться в узком диапазоне около $4,050/унц., пока инвесторы ожидают ключевые экономические данные США на этой неделе, в частности отчёт по внебюджетной занятости (NFP) в пятницу.

Deutsche Bank ожидает, что занятость в США вырастет на 65 000 рабочих мест в июле — скромное улучшение по сравнению с ростом на 57 000 в июне. Банк прогнозирует, что уровень безработицы останется на отметке 4,2%, хотя рост до 4,3% остаётся риском при увеличении уровня участия в рабочей силе. Ожидается, что рост заработной платы останется стабильным на уровне 0,3% месяц к месяцу, а среднее количество отработанных часов не изменится.

Несмотря на недавнюю консолидацию, Deutsche Bank сохраняет конструктивный взгляд на перспективы золота. Стратег Майкл Сю считает, что недавний откат, вероятно, отметил дно золота для 2026 года, утверждая, что металл по-прежнему находится в фазе «взрывного ценового поведения», начавшейся в августе 2024 года. Эта фаза совпала с устойчивыми закупками золота центральными банками, особенно со стороны экономик с развивающимися рынками, стремящихся диверсифицировать резервы от активов, номинированных в долларах.

Хотя долгосрочные сравнения с сырьевыми товарами предполагают более низкую оценку, модели оценки Deutsche Bank указывают на справедливую стоимость приблизительно $4,700/унц., что обосновывает его цель на конец года в $4,600/унц. Банк также оценивает, что потенциал снижения цены золота ограничен: прогнозируемый уровень поддержки составляет около $3,700/унц., что говорит о том, что недавняя слабость может представлять собой здоровую коррекцию, а не конец более масштабного бычьего рынка.

Более широкий аргумент в пользу золота

Но почему аргумент в пользу золота начинается задолго до цены на золото? Недавно я побеседовал с известным экономистом и автором доктором Стивеном Либом, чтобы изучить этот вопрос и понять, почему он считает, что мы наблюдаем ранние стадии глубокого сдвига в глобальном монетарном порядке.

Доктор Либ начинает с широко распространённого беспокойства: определить, что является истиной, становится всё труднее. Отсюда он прослеживает последствия через снижение популярности западных лидеров, исчезновение политического дальновидного мышления, размывание долгосрочного мышления и монетарный разрыв, последовавший за отменой золотого стандарта в 1971 году — когда президент Никсон приостановил конвертируемость доллара в золото, положив конец Бреттон-Вудской системе и открыв эру фиатных валют, не обеспеченных физическим товаром.

К моменту, когда разговор переходит непосредственно к золоту, доктор Либ выстраивает гораздо более масштабную аргументацию. Он рассматривает золото как часть ответа на финансовую систему, утратившую дисциплину, и мир, который уже создаёт альтернативы. Эти альтернативы включают инициативы по трансграничным платежам, такие как проект mBridge под эгидой БРИКС и Китайская межбанковская платёжная система (CIPS), обе из которых привлекли внимание как потенциальные каналы для расчётов по торговле вне доллароцентричной сети SWIFT.

В нашем обсуждении затрагивались создание и возможный упадок нефтедоллара — неформального соглашения, появившегося в 1970-х годах, при котором страны-экспортёры нефти устанавливали цены на нефть в долларах и реинвестировали доходы в казначейские облигации США, — а также расширение золотой инфраструктуры Китая, вопрос о том, приближаются ли Соединённые Штаты к reintegрации золота в своё монетарное мышление, и почему золото может обеспечить защиту как во время дефляции, так и во время инфляции.

Беседа также предоставила захватывающий взгляд на размышления доктора Либа об искусственном интеллекте. Он задаётся вопросом, что ИИ не может воспроизвести в человеческих существах — включая юмор, креативность, любовь и независимое мышление — и почему эти качества становятся всё более важными в мире, формируемом алгоритмами и конкурирующими нарративами.

Некоторые его выводы носят провокационный характер. Читатели могут согласиться с ним, не согласиться или обнаружить, что переосмысливают свои предположения по ходу чтения.

Об авторе

Дэвид Расселл — генеральный директор GoldCore. Ранее он занимал должность директора по маркетингу и коммуникациям с лета 2023 года, присоединившись к GoldCore в 2008 году в качестве директора по развитию бизнеса. До работы в GoldCore Дэвид управлял собственным маркетинговым агентством и получил несколько квалификаций в области коучинга.