Во вторник золото подорожало почти до $4 700 за унцию, достигнув максимального уровня с середины мая.

Bitcoin впервые за три месяца преодолел отметку $80 000 на фоне ослабления доллара.

В июле ETF, обеспеченные золотом, зафиксировали чистый приток в размере $3 млрд после двух месяцев подряд оттока.

Во вторник золото выросло до трёхмесячного максимума, продолжив августовское ралли: ослабление доллара и снижение доходности казначейских облигаций США повысили спрос на драгоценный металл. Поскольку золото оценивается в долларах, более слабая американская валюта делает его дешевле для покупателей, использующих другие валюты.

Спотовая цена золота достигла $4 696,18 за унцию — максимального уровня с 14 мая, — после чего скорректировалась вниз. Bitcoin также рос вместе с золотом: впервые с середины мая он превысил отметку $80 000 и достиг $81 237, после чего частично откатился.

Эти движения произошли на фоне снижения доллара и доходности долгосрочных казначейских облигаций после того, как на прошлой неделе Минфин США расширил выкупы облигаций. Ведомство начало проводить регулярные выкупы в 2024 году в качестве инструмента управления ликвидностью на крупнейшем в мире рынке государственных облигаций. Согласно недавнему отчёту Всемирного золотого совета, после этого объявления цена золота выросла на 3%.

Спрос на инвестиционные продукты, связанные с золотом, уже начал восстанавливаться. По данным Всемирного золотого совета, в июле глобальные биржевые фонды, обеспеченные золотом, зафиксировали чистый приток в размере $3 млрд, прервав два месяца подряд оттока. Объёмы запасов выросли на 23 метрические тонны — до 4 068 тонн, а активы под управлением увеличились на 1% — до $530 млрд.

«Рынки в значительной степени перестали закладывать повышение ставки ФРС в сентябре, поскольку более мягкие данные, пусть и подверженные влиянию сезонности и искажениям, связанным с чемпионатом мира, ослабили опасения относительно дальнейшего ужесточения политики», — написали во Всемирном золотом совете. — «В то же время позиции CTA (Commodity Trading Advisor) во фьючерсах на казначейские облигации всё ещё очень короткие, и их разворот может усилить понижательное давление на доходность и без того ослабший доллар, что дополнительно поддержит начавшееся с начала месяца восстановление золота».

По данным Всемирного золотого совета, инвесторы вернулись к золоту по мере восстановления цен в июле, прервав четырёхмесячную серию падений ростом примерно на 2%. Лидерами по притоку стали европейские фонды с показателем $2 млрд, далее следуют $616 млн в Азии и $71 млн в Северной Америке. Потоки в ETF — лишь одна из составляющих более широкой картины спроса: по данным Всемирного золотого совета, центральные банки остаются последовательными покупателями, приобретая более 1 000 метрических тонн золота в год начиная с 2022 года.

Ралли ускорилось в августе, поскольку завершение перемирия между США и Ираном и расширение выкупов казначейских облигаций США усилили геополитическую и фискальную неопределённость.

И золото, и Bitcoin выиграли от ослабления доллара, хотя инвесторы обычно приобретают эти активы по разным причинам. Золото традиционно выполняет роль защитного актива в периоды экономической и геополитической неопределённости, тогда как Bitcoin всё чаще торгуется как альтернатива государственным валютам.

«Одновременный рост BTC и золота на фоне ослабления доллара согласуется с опасениями по поводу обесценивания валют и фискальной надёжности, то есть это классическая хедж-сделка на „твёрдые активы“», — заявил Decrypt Джейк Кеннис (Jake Kennis), старший исследовательский аналитик Nansen.

«Однако ослабление доллара на фоне повышенного уровня доходности может также отражать рост срочной премии, инфляционную неопределённость или изменение ожиданий экономического роста, а не полную утрату доверия к казначейским облигациям, поэтому на данный момент эта корреляция носит скорее косвенный, чем доказательный характер».

Теперь внимание приковано к сентябрьскому заседанию ФРС по денежно-кредитной политике, на котором рынки в значительной степени перестали закладывать дальнейшее ужесточение, к возможному дополнительному расширению выкупов казначейских облигаций, а также к вопросу о том, распространится ли восстановление спроса на золотые ETF за пределы июля.

Daily Debrief Newsletter