Золото выглядит уверенно с начала месяца: технический прорыв выше отметки $4,200 дал покупателям определённый запас прочности. С тех пор осторожный оптимизм в отношении напряжённости между США и Ираном — в том числе на этой неделе — позволил металлу продолжить движение вверх. Давняя роль золота как инструмента хеджирования в периоды геополитической неопределённости сохраняет его чувствительность к колебаниям этих новостей. Этот оптимизм даже привёл к дополнительному техническому подъёму на прошлой неделе, когда золото пробило свою 200-дневную скользящую среднюю (синяя линия).

Этот рост оставляет золото в выгодном положении, даже несмотря на то, что часть импульса на этой неделе ослабла, а трейдеры уже готовятся к решающему событию — выступлению главы ФРС Уорша завтра.

Общая картина выглядит достойно: покупатели продолжают держаться выше 200-дневной скользящей средней (синяя линия), а также уровня коррекции Фибоначчи 38,2% на отметке $4,576. Это даёт уверенность в том, что восходящий импульс может сохраниться, тем более что доллар по большей части остаётся в подвешенном состоянии — это важный фон, поскольку золото котируется в долларах, и отсутствие у американской валюты чёткого направления устраняет то, что часто становится ощутимым препятствием для металла.

Ограничение доходностей со стороны Министерства финансов США продолжит оставаться ключевым попутным фактором для золота, а значит, рынок облигаций даст немало подсказок о том, есть ли у возобновившегося роста цен драгоценного металла запас хода. Механика проста: золото не приносит процентов, поэтому ограниченные или снижающиеся доходности уменьшают альтернативные издержки владения активом без доходности по сравнению с облигациями.

Краткосрочный график выглядит более противоречиво: покупатели сейчас ведут борьбу вокруг 100-часовой скользящей средней (красная линия). Удержание выше этого уровня необходимо для сохранения более бычьего краткосрочного настроя. Пока сохраняется потенциал отката примерно к $4,580, при этом за ночь на рынок вернулись покупатели на просадках.

Однако обратное падение ниже $4,575 открыло бы значительный простор для дальнейшего снижения: 200-часовая скользящая средняя (синяя линия) находится на солидном расстоянии, ближе к $4,525. Этот уровень также располагается рядом с 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит по отметке $4,524 — эти уровни заслуживают пристального внимания.

Ожидается, что сегодня торговля останется спокойной: все взгляды обращены к программной речи главы ФРС Уорша в Джексон-Хоул завтра. Ежегодный симпозиум, который проводит Федеральный резервный банк Канзас-Сити в Вайоминге, исторически служил площадкой для крупных сигналов в области политики: Бен Бернанке в своём выступлении 2010 года анонсировал второй раунд количественного смягчения, а Джером Пауэлл в речи 2022 года предупреждал, что борьба с инфляцией принесёт «боль». Событие может не оправдать ожиданий, но оно остаётся одним из тех, за которыми рынкам нужно внимательно следить на всякий случай, особенно теперь, когда границы размыты активацией «пута Бессента» — прозвища, заимствованного из давно устоявшегося обозначения «пут ФРС», которое применяется к предполагаемой поддержке со стороны центробанка; в данном случае оно отражает ожидания того, что Министерство финансов под руководством министра Скотта Бессента будет противодействовать росту доходностей.

На данный момент трейдеры всё больше убеждаются в том, что повышения ставки в сентябре не будет. Вероятность такого шага сейчас снизилась примерно до 35%. Между тем к концу года в ценах заложено лишь около 27 базисных пунктов повышения ставки, а к июню следующего года — лишь около 43 базисных пунктов.

Любые дальнейшие сигналы в сторону смягчения политики продолжили бы способствовать этому пересмотру ожиданий и укреплять условия вокруг золота — если они прозвучат от Уорша. После Джексон-Хоула следующими контрольными точками для формирования этих ожиданий по ставкам и, соответственно, более широкой макросреды золота станут поступающие данные по инфляции и занятости в США.

Источник: Investinglive