В пятницу фьючерсы на золото преодолели отметку $4,600 за унцию: ослабление доллара США и возобновившаяся поддержка со стороны рынка госдолга усилили спрос на драгоценный металл.

Американские фьючерсы на золото выросли примерно до $4,648 за унцию, тогда как спотовое золото торговалось вблизи $4,591 после достижения трёхмесячного максимума около $4,601. Такой рост обеспечивает золоту третий недельный подъём подряд: за неделю цены прибавили более 4%.

Движения доллара и рынка госдолга поддерживают золото

Поскольку золото котируется и торгуется по всему миру в долларах США, ослабление американской валюты сделало его дешевле для инвесторов, держащих другие валюты, привлекая на рынок международных покупателей. События на рынке госдолга США стали дополнительным попутным ветром.

Министерство финансов США недавно расширило запланированные покупки долгосрочных государственных долговых бумаг. Этот шаг поначалу снизил долгосрочные доходности и ослабил доллар, создав более благоприятные условия для активов, не приносящих дохода, таких как золото.

Золото также продолжает получать поддержку из-за опасений, связанных с государственным долгом США и устойчивостью бюджетной политики. Эта тревога выходит за рамки частных инвесторов: центральные банки, особенно на развивающихся рынках, в последние годы стабильно покупали золото, диверсифицируя резервы в сторону от доллара, — тенденция, зафиксированная Всемирным золотым советом, которая создала прочный слой спроса со стороны официального сектора в основе ралли золота. Инвесторы всё чаще рассматривают драгметалл как инструмент хеджирования валютных и политических рисков, что удерживает цены на высоком уровне даже несмотря на то, что доходности некоторых казначейских бумаг вновь выросли.

Перспективы ФРС становятся следующим испытанием

Ралли теперь сталкивается с ключевой проверкой со стороны денежно-кредитной политики США. Инвесторы следят за предстоящим заседанием Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле — ежегодным симпозиумом центробанка в Вайоминге, который прежние руководители ФРС использовали для обозначения крупных разворотов политики, — ожидая сигналов о процентных ставках и более широкой экономической перспективе.

Более низкие процентные ставки обычно поддерживают золото, снижая альтернативные издержки владения активом, который не приносит процентов. Однако устойчивая инфляция или более сильные экономические данные могут удерживать стоимость заимствований на высоком уровне и сдерживать дальнейший рост.

Пока динамика остаётся позитивной. Золото также поднялось выше своей 200-дневной скользящей средней, что укрепляет бычью техническую картину. Трейдеры внимательно следят за зоной $4,650 в поисках признаков того, сможет ли ралли продолжиться в сторону новых максимумов.