Золото резко упало в пятницу после публикации значительно более сильных, чем ожидалось, данных по рынку труда США, что возродило неопределённость относительно действий Федеральной резервной системы на сентябрьском заседании.

Американская экономика создала 162 000 рабочих мест в августе, что существенно выше прогноза экономистов примерно в 53 000, а уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Данные продемонстрировали явное восстановление по сравнению с июлем, когда, по отчётам, занятость сократилась на 23 000. Ежемесячный отчёт о занятости вне сельского хозяйства, публикуемый Министерством труда США, является одним из наиболее внимательно отслеживаемых индикаторов в календаре ФРС, поскольку занятость составляет одну из двух частей двойного мандата центрального банка — стабильность цен и максимальную занятость.

BREAKING: The US economy adds +162,000 jobs in August, well above expectations of +55,000. The unemployment rate was 4.1%, in-line with expectations of 4.1%. July's job number was also revised up by +43,000 jobs and is now positive for the month. The US job market nearly… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 4, 2026 (пост в X)

Реакция рынка

Спотовая цена золота упала примерно на 2% до $4 391,61 за унцию, а фьючерсы на золото снизились на 0,6% до $4 514,19. Серебро подешевело на 1,5%, платина — на 0,6%.

Индекс доллара США после публикации отчёта вырос на 0,2% до 99,03. Более крепкий доллар делает золото дороже для покупателей, использующих другие валюты, что обычно оказывает давление на цену. Золото, серебро и платина часто движутся синхронно как основные драгоценные металлы, поэтому отчёт о занятости отразился на всех трёх сразу.

Сигналы ФРС и вероятности повышения ставки

Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил в четверг, что поддержал бы сохранение ставки без изменений на заседании 15–16 сентября, если новые данные по инфляции подтвердят продолжение ослабления ценового давления. Однако Уоллер полностью не исключил повышение, отметив, что августовские данные по инфляции серьёзно повлияют на его решение и что возвращение ценового давления всё же может склонить его к повышению ставки.

Рынок отреагировал быстро. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 50% против примерно 70% в начале недели.

Fed rate-hike odds for September are now slightly favored, climbing to 52% after the stronger-than-expected jobs report. pic.twitter.com/TGijsM22kk — Wall St Engine (@wallstengine) September 4, 2026 (пост в X)

Более низкие процентные ставки обычно поддерживают золото, поскольку слитки не приносят процентов и становятся привлекательнее при снижении доходности других активов. Эта динамика сделала недавнюю торговлю золотом необычно чувствительной к каждому инфляционному и кадровому отчёту, поскольку трейдеры пересматривают вероятную траекторию политики ФРС после каждой публикации. В четверг золото уже отскочило почти на 2%, прервав серию из трёх падений подряд, а пятничные данные по занятости ограничили это восстановление.

Что дальше для золота

Отчёт по индексу потребительских цен за август, который выйдет на следующей неделе, теперь рассматривается как ключевой фактор окончательного решения ФРС. Аналитики полагают, что он может оказаться важнее отчёта по занятости при определении того, повысят ли политики ставку или сохранят её, поскольку сам Уоллер напрямую привязал свою позицию к данным по инфляции.

Рост заработной платы в пятничном отчёте остался относительно сдержанным, что оказало золоту некоторую поддержку и ограничило дальнейшие продажи.

Старший рыночный аналитик IG Тони Сикамор отметил, что недавний рост золота также происходил на фоне ослабления давления со стороны цен на энергоносители и доходности казначейских облигаций. По его словам, последний всплеск напряжённости на Ближнем Востоке, возможно, достиг пика, что снизило опасения по поводу инфляции, связанные с более высокими ценами на нефть.

Золото остаётся выше минимума в $3 942, достигнутого в конце июня; по словам Сикамора, этот уровень подтверждает мнение о том, что золото сформировало среднесрочное основание.

С технической точки зрения золото встречает сопротивление вблизи 200-дневной скользящей средней в районе $4 526. Пробой выше этого уровня улучшил бы краткосрочный прогноз, тогда как неспособность удержаться выше него может привести к очередному откату.

Следующим серьёзным испытанием для золота станут данные по инфляции на следующей неделе.