Золото оказалось под значительным давлением в пятницу после неожиданно сильных данных по занятости в США, которые подняли новые вопросы о решении Федеральной резервной системы по монетарной политике на сентябрьском заседании.

Данные по занятости — один из наиболее внимательно отслеживаемых ФРС индикаторов силы экономики, и более сильные, чем ожидалось, цифры рынка труда могут сигнализировать политикам, что экономика способна выдержать более жёсткие денежные условия. Эта динамика поставила драгоценный металл, высокочувствительный к ожиданиям по процентным ставкам, в оборонительную позицию.

Данные за август показали, что американская экономика создала 162 000 новых рабочих мест, что значительно превысило ожидавшиеся примерно 53 000. Уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Цифры ознаменовали резкий разворот по сравнению с июлем, когда фиксировалось сокращение на 23 000 рабочих мест.

BREAKING: The US economy adds +162,000 jobs in August, well above expectations of +55,000. The unemployment rate was 4.1%, in-line with expectations of 4.1%. July's job number was also revised up by +43,000 jobs and is now positive for the month. The US job market nearly… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 4, 2026

Реакция рынка

Спотовая цена золота снизилась примерно на 2%, остановившись на отметке $4 391,61 за унцию, тогда как фьючерсные контракты подешевели на 0,6% до $4 514,19. Серебро потеряло 1,5%, платина — 0,6%.

Индекс доллара США вырос на 0,2% до 99,03 после публикации данных по занятости. Укрепление доллара обычно давит на стоимость золота, поскольку держателям иностранных валют приходится нести повышенные затраты при покупке драгоценного металла. Золото котируется в долларах по всему миру, поэтому обратная зависимость между валютой и металлом — давняя особенность рынка.

Накануне, в четверг, золото отыграло почти 2%, прервав трёхдневную серию падений, однако пятничный отчёт по занятости свёл на себя часть этого роста.

Комментарии центробанка и ожидания по политике

Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил в четверг, что готов выступать за сохранение текущих параметров политики на предстоящем заседании 15–16 сентября — при условии, что будущие данные по инфляции подтвердят устойчивое замедление роста цен.

При этом Уоллер не исключил полностью возможность ужесточения. Он подчеркнул, что статистика по инфляции за август будет иметь существенный вес при формировании его позиции, и признал, что новое ускорение цен может склонить его к корректировке ставки.

Финансовые рынки отреагировали быстро. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 50% против примерно 70% в начале недели. Инструмент CME FedWatch отслеживает котировки на рынке фьючерсов на ставку по федеральным фондам, позволяя оценить вероятности, которые трейдеры присваивают различным решениям ФРС.

Fed rate-hike odds for September are now slightly favored, climbing to 52% after the stronger-than-expected jobs report. pic.twitter.com/TGijsM22kk — Wall St Engine (@wallstengine) September 4, 2026

Снижение стоимости заимствований обычно поддерживает золото, поскольку металл не приносит дохода и становится привлекательнее, когда доходность альтернативных инвестиций падает. Напротив, при укреплении ожиданий более высоких ставок альтернативные издержки владения золотом растут.

Перспективы драгоценных металлов

Публикация индекса потребительских цен за август на следующей неделе стала критическим фактором для окончательного выбора ФРС. Наблюдатели полагают, что данные по инфляции могут иметь большее значение, чем цифры занятости, при определении того, ужесточат ли чиновники политику или сохранят ставки без изменений. Отчёт ИПЦ, публикуемый Министерством труда, — основной правительственный индикатор динамики потребительских цен и ключевая точка отсчёта в рамках двойного мандата ФРС по ценовой стабильности и максимальной занятости.

Рост компенсаций, отражённый в пятничной статистике занятости, оставался относительно умеренным, что обеспечило определённую поддержку золоту и предотвратило дополнительное давление продавцов. Умеренный рост заработной платы важен для ФРС, поскольку устойчивый рост доходов может подпитывать инфляцию в сфере услуг — один из наиболее устойчивых компонентов роста цен.

Старший рыночный аналитик IG Тони Сикамор отметил, что восстановление золота также выиграло от ослабления давления со стороны энергоносителей и доходностей казначейских облигаций. По его словам, напряжённость на Ближнем Востоке в последнее время, похоже, спала, что снизило инфляционные опасения, связанные с высокими ценами на нефть.

Золото продолжает торговаться выше минимума $3 942, установленного в конце июня. Сикамор предположил, что этот уровень подкрепляет интерпретацию, что золото сформировало среднесрочное основание.

Драгоценный металл в настоящее время сталкивается с техническими препятствиями вблизи 200-дневной скользящей средней на уровне около $4 526. 200-дневная скользящая средняя широко используется трейдерами как разграничительная линия между долгосрочными восходящими и нисходящими трендами. Успешный прорыв этого порога улучшил бы ближайшие перспективы, тогда как неспособность удержаться выше него может спровоцировать новое снижение.

Главным вызовом для золота станет статистика по инфляции на следующей неделе.