General Motors (NYSE: GM) планирует инвестировать 1,1 млрд канадских долларов (около 791 млн долларов США) в свои канадские операции после достижения предварительного трудового соглашения с Unifor — профсоюзом, представляющим 4 600 работников GM в Онтарио. Соглашение охватывает три предприятия — в Ошаве, Сент-Катаринсе и Ингерсолле — и заключается в тот момент, когда автомобильная промышленность Канады сталкивается с эскалацией американских тарифов.

Центральным элементом соглашения является инвестиция в размере 144 млн канадских долларов в сборочный завод в Ошаве для поддержки производства пикапов GMC Sierra тяжелого класса следующего поколения — это часть более широкой стратегии по сохранению производства грузовиков в Канаде. Завод в Ошаве имеет заметную недавнюю историю: в 2018 году GM объявила о его закрытии в рамках масштабной реструктуризации, но затем изменила решение и в 2021 году возобновила там выпуск автомобилей, благодаря чему продолжение новых инвестиций в площадку стало постоянным центральным вопросом переговоров Unifor.

Структура инвестиций

Ранее анонсированное обязательство на 691 млн канадских долларов будет направлено на поддержку производства новых двигателей V8 в Онтарио. Еще 215 млн канадских долларов получит предприятие GM в Сент-Катаринсе на производство нового поколения трансмиссий, выпуск которых должен начаться в конце 2029 года.

GM также обязалась не закрывать и не продавать свой сборочный завод CAMI в Ингерсолле, пока компания рассматривает альтернативные варианты производства. Завор получил статус приоритетного кандидата, если GM заключит оборонный контракт с вооруженными силами Канады. Ранее на CAMI собирались электрические фургоны BrightDrop компании GM, и будущее распределение продукции на этом заводе оставалось источником неопределенности для канадских работников.

Члены Unifor голосуют по предварительному соглашению в течение выходных.

Тарифный фон

Инвестиции осуществляются в условиях, когда канадские автопроизводители сталкиваются с 25-процентными американскими тарифами на автомобили. Президент Трамп заявил, что с 1 января 2027 года тарифы на канадские легковые и грузовые автомобили, комплектующие и сталь вырастут до 50%. Торговые переговоры между Вашингтоном и Оттавой на прошлой неделе завершились без соглашения, и среди нерешенных вопросов остались тарифы на автомобили средней и тяжелой грузоподъемности. Автомобильный сектор Канады, глубоко интегрированный в американские цепочки поставок — автомобили и комплектующие в процессе сборки нередко пересекают границу несколько раз, — оказался среди отраслей, наиболее уязвимых к эскалации торгового спора. Для трудовых переговоров ставки высоки: договорные инвестиционные обязательства, подобные обязательствам GM, — один из немногих инструментов, которыми профсоюзы и компании могут воспользоваться независимо от исходов торговой политики, чтобы закрепить производственные мощности.

Динамика акций и оценки аналитиков

Акции GM открылись на отметке 86,31 доллара в пятницу. Диапазон за 52 недели составляет от 54,33 до 91,85 доллара; бумага торгуется выше своей 50-дневной скользящей средней в 82,54 доллара и 200-дневной скользящей средней в 79,63 доллара.

Консенсусный целевой ориентир аналитиков по акциям составляет 101,41 доллара при рейтинге «Moderate Buy». Из 23 аналитиков, освещающих GM, 18 дают рейтинг Buy, три — Hold и один — Sell.

Прибыль и активность инвесторов

В последнем квартале GM отчиталась о прибыли на акцию (EPS) в размере 3,57 доллара, превзойдя прогноз аналитиков в 3,19 доллара на 0,38 доллара. Выручка составила 48,03 млрд долларов, увеличившись на 1,9% в годовом исчислении и превысив консенсус в 47,01 млрд долларов.

Компания установила прогноз по EPS на весь 2026 год в диапазоне от 12,00 до 14,00 доллара, тогда как аналитики в среднем прогнозируют 13,29 доллара на акцию за финансовый год.

Ряд институциональных инвесторов нарастили свои позиции во втором квартале. Beacon Pointe Advisors LLC открыла новую долю стоимостью около 3,57 млн долларов, а AXA S.A. увеличила свою позицию на 69,4%.

Со стороны инсайдеров гендиректор Мэри Барра 28 июля продала 318 448 акций по средней цене 90,38 доллара в рамках заранее согласованного плана Rule 10b5-1. Президент Марк Ройсс в тот же день продал 71 079 акций по цене 89,97 доллара. Планы Rule 10b5-1 позволяют руководителям планировать сделки заранее — это распространенный механизм, призванный избежать обвинений в торговле на основе существенной непубличной информации.

Расследование NHTSA

Отдельно NHTSA открыла инженерный анализ, охватывающий 997 743 пикапа и внедорожника GM с двигателем L87 V-8, включая Chevrolet Silverado 1500, GMC Yukon и Cadillac Escalade, из-за возможных отказов двигателей. Инженерный анализ — это этап процедуры расследования дефектов NHTSA, который может привести к отзыву в случае подтверждения дефекта безопасности. Расследование по L87 примечательно по времени: часть двигателей, охваченных расследованием, связана с производством V8, которое GM инвестирует расширять в Онтарио.