Согласно предварительным данным опросов, промышленность Германии в августе получила новый импульс: предварительный индекс PMI для обрабатывающей промышленности вырос до 54,1 с 52,2 в июле и оказался выше уровня 52,0, ожидавшегося экономистами.

Последний предварительный релиз S&P Global показал:

• PMI промышленности: 54,1 при ожиданиях 52,0 и предыдущем значении 52,2
• PMI сферы услуг: 48,5 при ожиданиях 50,1 и предыдущем значении 49,8
• Композитный PMI: 51,0 при ожиданиях 51,3 и предыдущем значении 51,3

В то время как промышленность всё дальше выходила в зону расширения, индекс сферы услуг оставался ниже отметки 50, разделяющей рост и сокращение, а композитный индекс выпуска немного снизился. Укрепление промышленности продолжает перелом тенденции в секторе, который большую часть периода с 2022 года пребывал в спаде под давлением слабого спроса и энергетического ценового шока, последовавшего за вторжением России в Украину.

Индексы менеджеров по закупкам (PMI) представляют собой диффузионные индексы, рассчитываемые на основе ежемесячных опросов компаний в промышленности и сфере услуг. Значение выше 50 указывает на рост активности по сравнению с предыдущим месяцем, а значение ниже 50 — на её сокращение. Предварительные оценки публикуются до окончательных данных и основываются на большей части ответов на ежемесячный опрос. Германия — крупнейшая экономика еврозоны, а композитный индекс PMI объединяет промышленность и сферу услуг, обеспечивая общее представление об активности частного сектора. Поскольку эти индексы относятся к числу самых оперативных индикаторов состояния деловой среды, за ними внимательно следят аналитики и центральные банкиры, в том числе в Европейском центральном банке, используя их как один из ранних инструментов оценки экономической ситуации в валютном блоке; предварительные данные по еврозоне в целом публикуются в тот же день.

Комментируя данные, Фил Смит, ассоциированный директор по экономике S&P Global Market Intelligence, заявил:

«Восстановление промышленного сектора вновь набрало темп после того, как во втором квартале появились признаки его остановки. Выпуск, новые заказы и экспортные продажи выросли самыми быстрыми темпами с начала 2022 года, что, вероятно, отражает определённый компенсирующий рост после более сдержанной картины, наблюдавшейся несколько месяцев назад на пике неопределённости и скачка цен на нефть, связанных с войной на Ближнем Востоке, а также влияние постепенного проявления возросших оборонных расходов. Остаётся выяснить, сможет ли сохраниться такой темп роста, в частности с учётом продолжающихся рисков в сфере поставок, однако заметное укрепление настроений производителей в отношении будущего выпуска говорит о том, что у подъёма есть прочная основа.

«Хотя сектор услуг продолжает сдерживать рост, второе подряд небольшое увеличение новых заказов и возобновившийся рост занятости в этом секторе позволяют предполагать, что ситуация с активностью может вскоре начать улучшаться. Более медленный рост цен на выпуск в сфере услуг также является благоприятным фактором для спроса в ближайшие месяцы».

Рост оборонных расходов, на который указывает Смит, имеет конкретную политическую основу: на саммите в июне 2025 года члены НАТО согласовали целевой показатель расходов в размере 5% ВВП в год на базовые и связанные с обороной нужды к 2035 году, а Германия с тех пор приняла решение вывести возросшие оборонные расходы из-под действия конституционного «долгового тормоза», ослабив тем самым действовавшее долгое время бюджетное ограничение на такие расходы.

Окончательные данные PMI за август будут опубликованы в начале сентября; устойчивость промышленного подъёма — включая обозначенные Смитом риски в сфере поставок, а также вопрос о том, найдёт ли рост новых заказов и занятости в сфере услуг отражение в общей активности, — проявится в опросах ближайших месяцев.

Источник: ForexLive