Траст фонда Билла Гейтса сократил долю в Berkshire и купил акции Home Depot на $352,7 млн

BRK-B -0.21%

HD +0.33%

Если наблюдение за рынками и привило мне какую-то привычку, так это понимание того, что самые важные подсказки не всегда кроются в самых популярных сделках. Иногда они появляются там, куда инвесторы даже не заглядывают.

Похоже, перед нами именно такой случай. Последняя отчётность по форме 13F траста фонда Билла и Мелинды Гейтсов показывает новую позицию в The Home Depot (HD) на $352,7 млн, при этом траст сократил долю в Berkshire Hathaway примерно на $818 млн.

Этот шаг примечателен тем, что капитал перемещается из одной из самых знаковых позиций рынка в розничного продавца товаров для ремонта и благоустройства дома. Теперь траст владеет 1 млн акций The Home Depot — весомой стартовой позицией для портфеля с $34,42 млрд управляемых ценных бумаг по форме 13F, по данным WhaleWisdom.

Примечателен и момент. The Home Depot недавно отчиталась о самом сильном с 2022 года росте сопоставимых продаж, даже несмотря на то, что её финансовый директор охарактеризовал конъюнктуру как «замороженные условия на рынке жилья». Этот контраст помогает объяснить, почему акции компании способны привлекать внимание даже на фоне сохраняющейся слабости жилищного рынка.

Почему траст Гейтса сократил Berkshire и открыл позицию в Home Depot

Портфель траста фонда Гейтса отличается концентрацией и продуманностью. По данным GuruFocus, в его пятёрку крупнейших позиций входят Berkshire Hathaway класса B (BRK.B), Caterpillar (CAT), Canadian National Railway (CNI), Waste Management (WM) и Deere & Company (DE).

Эти вложения отражают долгосрочные ставки на инфраструктуру, промышленную активность и экономику США в целом.

The Home Depot вписывается в эту же концепцию. Компания является крупнейшим в мире ритейлером товаров для ремонта и благоустройства дома и тесно связана с жилым фондом США, по данным самой The Home Depot. Для крупного институционального инвестора это делает бизнес значимым не только с точки зрения продаж жилья, но и с точки зрения непрерывного цикла обслуживания, ремонта и обновления, который продолжается даже при замедлении сделок.

Кроме того, согласно отчётности 13F, в том же квартале траст открыл новую позицию в FedEx Freight Holding Company (FDXF) стоимостью около $180 млн.

В совокупности отчётность указывает на ротацию в пользу компаний, которые выигрывают от внутренней экономической активности и обслуживания физических активов, а не чисто финансовых вложений.

Результаты Home Depot за второй квартал помогают объяснить выбор момента

18 августа The Home Depot опубликовала результаты второго квартала 2026 финансового года, которые превзошли ожидания по всем показателям.

• Чистая выручка составила $47,9 млрд, увеличившись на 5,7% в годовом исчислении.
• Сопоставимые продажи выросли на 1,7% — максимальный уровень с 2022 года.
• Скорректированная разводнённая прибыль на акцию составила $4,92 против $4,68 годом ранее.
• Чистая прибыль составила $4,8 млрд, или $4,79 на разводнённую акцию.

Источник: результаты The Home Depot за второй квартал

В интервью CNBC финансовый директор Ричард Макфэйл заявил: «Мы продолжаем работать в том, что я называю замороженными условиями на рынке жилья. Но мы также знаем, что наращиваем долю рынка и с каждым днём обслуживаем наших клиентов всё лучше».

Именно этот момент является ключевым в инвестиционном обосновании. Рост сопоставимых продаж Home Depot обусловлен не восстановлением рынка жилья. Его поддерживают более мелкие, обязательные проекты по ремонту и обслуживанию, которые домовладельцы выполняют независимо от того, покупают они недвижимость или продают.

Когда протекает крыша или выходит из строя водонагреватель, их меняют. Home Depot получает эти расходы независимо от того, находятся ли ставки по ипотеке на уровне 3% или 7%.

Компания также сообщила, что в течение квартала получила $730 млн возвратов таможенных пошлин, из которых $685 млн направила на снижение себестоимости проданных товаров, согласно комментариям Макфэйла в ходе конференции по итогам отчётности.

Bank of America сохранил рейтинг «покупать»

Аналитик Bank of America Кристофер Нардон подтвердил рейтинг «покупать» по акциям Home Depot и незначительно снизил целевую цену до $407 с $412, согласно записке, переданной TheStreet.

Снижение целевой цены отражает осторожный подтверждённый прогноз Home Depot, а не повышение ожиданий. Тем не менее рейтинг «покупать» сохранился.

Согласно прогнозу самой компании на 2026 финансовый год, The Home Depot ожидает рост общей выручки на 2,5–4,5% и рост сопоставимых продаж от нуля до 2,0%. Валовая маржа прогнозируется на уровне около 33,1%, операционная маржа — в диапазоне от 12,4% до 12,6%.

В интервью CNBC Макфэйл описал клиентов как «здоровую категорию» покупателей, у которых «есть средства для трат», однако отметил, что многие покупатели сохраняют осторожность по мере укрупнения проектов, ссылаясь на инфляцию, расходы на топливо и общую неопределённость.

Динамика акций в последнее время

По данным Yahoo Finance, по состоянию на 20 августа акции HD торговались по $334,49, снизившись на 1,41% с начала года и на 14,53% за прошедший год.

Эта цена примерно на $18 ниже уровня, на котором траст фонда Гейтса открыл свою позицию в Home Depot.

Целевая цена Bank of America в $407 предполагает рост примерно на 22% от текущих уровней. Похоже, траст фонда Гейтса покупает акции Home Depot в период давления на настроения в жилищном секторе.

Эта статья была впервые опубликована TheStreet 22 августа 2026 года в разделе «Инвестиции».