Траст Bill & Melinda Gates Foundation Trust во втором квартале совершил заметное изменение портфеля, открыв новую позицию в Home Depot (HD) на $352,7 млн и сократив долю в Berkshire Hathaway примерно на $818 млн. Акции Berkshire давно являются краеугольным камнем портфеля траста: позиция формировалась в том числе за счёт ежегодных подарков Уоррена Баффета в виде акций Berkshire фонду.

Теперь траст владеет 1 млн акций Home Depot. Позиция входит в портфель, управляющий ценными бумагами по форме 13F на $34,42 млрд, что говорит о намеренном открытии позиции, а не о случайном дополнении существующей. По состоянию на 20 августа акции HD торговались на уровне $334,49, снизившись на 1,41% с начала года и на 14,53% за последний год. Детали стали известны из квартальной отчётности траста по форме 13F в SEC, которую институциональные управляющие с активами более $100 млн в американских акциях обязаны подавать в течение 45 дней после окончания квартала; в отчётности указываются только длинные позиции на одну дату окончания квартала, поэтому состав активов может измениться до момента публикации.

В том же квартале траст фонда Гейтса также открыл новую позицию в FedEx Freight Holding Company стоимостью около $180 млн, что указывает на более широкий разворот в сторону внутренней инфраструктуры и компаний с физическими активами.

Превышение прогнозов во II квартале

Решение последовало всего через несколько дней после того, как Home Depot, крупнейший в США ритейлер товаров для дома и ремонта, 18 августа опубликовал результаты II квартала 2026 финансового года. Чистая выручка составила $47,9 млрд, увеличившись на 5,7% в годовом исчислении. Рост сопоставимых продаж достиг 1,7% — самого высокого показателя с 2022 года. Скорректированная разводнённая прибыль на акцию (EPS) составила $4,92, превзойдя консенсус-прогноз $4,73 на $0,19.

«Замороженный» рынок жилья, устойчивый спрос

Финансовый директор Ричард Макфэйл (Richard McPhail) прямо описал ситуацию в ходе конференции по итогам отчётности. «Мы продолжаем работать в условиях того, что я называю замороженным состоянием рынка жилья», — сказал он, отметив, что компания «наращивает долю рынка» и «каждый день обслуживает клиентов лучше».

Рост сопоставимых продаж объясняется не восстановлением рынка жилья. Он обусловлен небольшими обязательными ремонтами и обслуживанием. Когда протекает крыша или выходит из строя водонагреватель, их чинят вне зависимости от ставок по ипотеке. Крупные дорогостоящие ремонты исторически следуют за оборотом жилья, поскольку масштабные проекты часто совпадают с переездом — именно поэтому «замороженный» рынок обычно давит на спрос на крупные проекты, даже когда срочные ремонты продолжаются.

Кроме того, во II квартале Home Depot получил $730 млн возмещений по тарифам. Из этой суммы $685 млн было направлено на снижение себестоимости проданных товаров, а экономия была передана клиентам — подход, схожий с практикой Walmart.

Компания подтвердила свой прогноз на 2026 финансовый год: рост общих продаж на 2,5–4,5% и рост сопоставимых продаж от нуля до 2,0%. Валовая маржа прогнозируется на уровне около 33,1%, операционная маржа — между 12,4% и 12,6%. Следующие значимые события — публикация результатов III квартала позднее в текущем финансовом году и подача трастом отчётности 13F за III квартал в течение 45 дней после окончания сентябрьского квартала, которая покажет, была ли позиция в Home Depot сохранена, увеличена или сокращена.

Мнения аналитиков

Аналитик Bank of America Кристофер Нардон (Christopher Nardone) подтвердил рейтинг «Покупать» и незначительно снизил целевую цену до $407 с $412, что подразумевает потенциал роста около 22% от текущих уровней. Снижение отражает осторожный прогноз, который Home Depot сохранил, а не повысил.

Argus подтвердил рейтинг «Покупать» с целевой ценой $400. UBS снизил целевую цену с $430 до $420, сохранив рейтинг «Покупать». Sanford C. Bernstein оставил рейтинг «На уровне рынка» с целевой ценой $354, а RBC снизил свою цель до $342.

По оценкам 32 аналитиков, HD имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» при средней целевой цене $375,54.

Дивиденды и сделки инсайдеров

Совет директоров объявил квартальный дивиденд в размере $2,33 на акцию, который будет выплачен 17 сентября держателям акций, зарегистрированным на 3 сентября. Это соответствует годовой доходности около 2,8%.

Финансовый директор Ричард Макфэйл 19 августа продал 5 989 акций по средней цене $348,40, сократив свою позицию на 11,07%. Он по-прежнему напрямую владеет 48 104 акциями стоимостью около $16,76 млн.

В пятницу HD открылся на отметке $336,04, при диапазоне котировок за 52 недели от $289,10 до $426,75.

Источник: CoinCentral