Глава Galaxy Research Алекс Торн считает, что медвежий рынок биткоина завершился в июне 2026 года и что с тех пор инвесторы вступили в период накопления. В отчёте от 22 октября Торн выступил за покупку и удержание биткоина даже после недель торговли около уровня $80,000, характеризуя текущую фазу как подходящую для долгосрочных держателей, а не краткосрочных трейдеров.

По ценам, приведённым в отчёте, биткоин восстановился с июньского минимума около $58,500, но остаётся примерно на 35% ниже рекорда октября 2025 года выше $126,000. Торн заявил, что этот разрыв оставляет пространство для восстановления, хотя он признал, что дальнейший рост остаётся неопределённым.

Не все разделяют эту оценку. В посте X, опубликованном 27 октября, @jason высказал резко медвежий взгляд:

A brutal year for Bitcoin is just getting started. Give me three minutes to explain why you should dump it now. Outflows from ETFs are signal and will continue. We will test the 57k low again in the next 12 months. Why? Because there are far too many dynamic places to… pic.twitter.com/fK8zRNvPU0

— @jason (@Jason) October 27, 2026

Технические признаки указывают на возможное дно

По данным Galaxy, биткоин провёл 44 недели ниже своей 50-недельной скользящей средней — долгосрочного индикатора тренда, рассчитываемого примерно на основе года недельных цен закрытия и внимательно отслеживаемого техническими аналитиками, — прежде чем вернуться выше неё в сентябре. Затем актив зафиксировал пять недель подряд закрытия выше этого показателя по 18 октября.

Компания также сообщила о замедлении продаж со стороны давних держателей. Владельцы монет, не затрагивавшихся пять лет и более, перемещали 34,000 BTC в месяц в 2026 году по сравнению с 67,000 BTC в месяц в 2024 году.

Однако спрос остаётся неравномерным. Спотовые ETF на биткоин в США — фонды, напрямую владеющие биткоином, — привлекли $526,6 млн чистого притока, показателя, отражающего покупки за вычетом изъятий, 19 октября, но после этого цены оставались слабыми, и ежедневные притоки пока не смогли обеспечить устойчивый рост.

Крупные инвесторы сокращают спекулятивные позиции

Galaxy сообщил, что чистые длинные позиции управляющих активами во фьючерсах на биткоин на CME — контрактах, торгуемых на Чикагской товарной бирже, которые дают институтам подверженность цене биткоина без прямого владения, — снизились на 57% с момента достижения криптовалютой исторического максимума. Торн рассматривает это снижение как свидетельство того, что краткосрочные трейдеры сократили свою подверженность активу.

В то же время, по оценке Galaxy, спотовые ETF на биткоин в США добавили около 87,000 BTC с июньского минимума по состоянию на 22 октября. Компания заявила, что сочетание снижения фьючерсной активности и продолжающихся покупок ETF указывает на спрос со стороны инвесторов, владеющих биткоином напрямую, а не торгующих им.

Институциональный интерес продолжается и через предлагаемые продукты. Давний управляющий активами Franklin Templeton недавно подал заявку на два биржевых фонда акций с распределением в биткоин, которые направляли бы дивиденды от акций в биткоин, однако заявки не подтверждают, когда и будут ли запущены эти фонды в торговлю.

Долговые риски встречаются с рыночными рисками

Торн также сослался на растущий госдолг США, федеральный дефицит и стоимость заимствований. Galaxy утверждает, что эти фискальные давления могут повысить интерес к фиксированному предложению биткоина — ограниченному протоколом 21 миллионом монет, — подчёркивая при этом, что цена актива по-прежнему зависит от спроса инвесторов и общих рыночных условий.

Недавнее обновление рынка биткоина рассматривало, сможет ли уровень $80,000 удержаться перед решением Федеральной резервной системы по процентным ставкам в среду. Изменения процентных ставок и финансовых рынков остаются возможными источниками краткосрочной волатильности, отметила компания.

Galaxy назвала $76,540 конкретной проверкой своего тезиса о формировании дна. Недельное закрытие ниже этого уровня без восстановления в течение месяца ослабило бы её аргументацию. Компания также назвала убытки на фондовом рынке, искусственный интеллект и квантовые вычисления — которые давно обсуждаются как потенциальная будущая угроза криптографии, лежащей в основе цифровых активов, — рисками для своего прогноза. Между решением ФРС в среду и предстоящими недельными закрытиями тезис имеет краткосрочные контрольные точки, которые инвесторы могут отслеживать напрямую.

Источник: CoinCentral (https://coincentral.com/galaxy-sees-bitcoin-bottom-but-76540-remains-a-test/)