Franklin Templeton ожидает паузу ФРС на фоне замедления расходов на ИИ
Ключевые выводы
- •Кэрол Лай из Franklin Templeton считает, что умеряющаяся инфляция в сочетании с замедлением расходов на ИИ может привести к паузе ФРС в дальнейшем повышении ставок.
- •Показатели инфляции, хотя и остающиеся выше долгосрочной цели ФРС в 2%, демонстрируют признаки ослабления.
- •Рыночное ценообразование через фьючерсы на ставку по федеральным фондам отражает снижение ожиданий многократных дальнейших повышений ставок.
- •Пауза означает, что FOMC, проводящий восемь плановых заседаний в год, сохранит ставку по федеральным фондам без изменений, а не будет повышать её дальше.
- •Предстоящие данные по инфляции, заявления официальных лиц ФРС, тенденции инвестиций в ИИ и ближайшее заседание FOMC — ключевые индикаторы направления политики ФРС.
Кэрол Лай, представляющая глобальную управляющую компанию Franklin Templeton, указала, что умеряющаяся инфляция и замедление расходов на искусственный интеллект (ИИ) могут побудить Федеральную резервную систему США приостановить повышение ставок.
Её оценка сделана на фоне того, что показатели инфляции, хотя и остающиеся выше цели ФРС, демонстрируют признаки ослабления. В то же время, по имеющимся данным, охлаждаются и инвестиции в ИИ, которые ранее демонстрировали значительный рост. Участники рынка, судя по всему, интерпретируют эти события как подтверждающие сценарии, при которых ФРС может воздержаться от дальнейшего ужесточения политики.
Текущее рыночное ценообразование отражает потенциальный сдвиг в ожиданиях: вероятность многократных повышений ставок снижается. Ожидания по ставкам на рынках обычно отслеживаются через фьючерсы на ставку по федеральным фондам — производные инструменты, ценообразование которых отражает взгляд трейдеров на будущее направление ставки по федеральным фондам. Анализ Franklin Templeton рассматривается рынками как возможный индикатор будущих действий ФРС в сфере политики.
Franklin Templeton — одна из крупнейших управляющих компаний мира, инвестирующая в интересах институциональных и розничных клиентов по всему миру. Федеральная резервная система преследует свои законодательно закреплённые цели — максимальную занятость и стабильность цен — прежде всего путём корректировки ставки по федеральным фондам, ориентируясь на долгосрочную инфляционную цель в 2%. Поскольку эта ставка влияет на стоимость заимствований во всей экономике, её динамика находится под пристальным вниманием. Решения по ставкам принимает Комитет по открытым рынкам (FOMC), который проводит восемь плановых заседаний в год; в данном контексте пауза означает сохранение целевой ставки на неизменном уровне, а не её дальнейшее повышение.
За чем следить
Наблюдателям следует отслеживать предстоящие публикации данных по инфляции, а также заявления официальных лиц ФРС, чтобы получить дополнительные указания на возможную паузу в повышении ставок. Динамика инвестиций в ИИ также может дать дополнительный контекст для решений ФРС.
Ближайшее заседание FOMC и любые изменения в его прогнозах будут иметь решающее значение для понимания направления политики ФРС в дальнейшем.
Источник: CryptoBriefing
