Экономика Франции восстанавливается во II квартале 2026 года на фоне оживления внутреннего спроса, однако общий импульс остается слабым
Ключевые выводы
- •ВВП Франции вырос на 0,2% в квартальном исчислении во II квартале 2026 года, компенсировав пересмотренное снижение на 0,1% в первом квартале.
- •Годовой рост ВВП достиг 0,7% во II квартале 2026 года, что несколько ниже рыночного прогноза в 0,8%.
- •Потребление домашних хозяйств выросло на 0,2% во II квартале 2026 года, восстановившись после снижения на 0,3% в предыдущем квартале и помогая внутреннему спросу выйти в положительную зону.
- •Внешняя торговля добавила 0,6 процентного пункта к росту ВВП во II квартале 2026 года, однако отрицательный вклад в 0,6 процентного пункта от изменения запасов в значительной мере нейтрализовал этот эффект.
- •Годовой темп роста Франции в 2026 году составляет 0,5%, что значительно ниже 0,9% роста за полный год, зафиксированного в 2025 году.
Экономика Франции вернулась к росту во втором квартале 2026 года, согласно предварительным оценкам ВВП, опубликованным 30 июля. Вторая по величине экономика еврозоны выросла на 0,2% в квартальном исчислении, оправдав рыночные ожидания, после пересмотренного снижения на 0,1% в первом квартале.
В годовом исчислении ВВП вырос на 0,7% во II квартале, что несколько ниже прогноза в 0,8% и ниже годового роста в 0,9%, зафиксированного в первом квартале.
Восстановление было обусловлено главным образом умеренным оживлением внутреннего спроса. Внутренний спрос, за исключением запасов, внес 0,1 процентного пункта в рост ВВП во II квартале, что стало переломом по сравнению с отрицательным вкладом в 0,2 процентного пункта, зафиксированным в I квартале 2026 года. Потребление домашних хозяйств выросло на 0,2% за квартал, восстановившись после снижения на 0,3% в предыдущем квартале. Потребление домашних хозяйств обычно составляет наибольшую долю ВВП Франции, поэтому темпы его восстановления служат ключевым индикатором для более широких перспектив роста.
Внешняя торговля также внесла положительный вклад в рост, добавив 0,6 процентного пункта к ВВП — значительное улучшение по сравнению с отрицательным вкладом в 0,8 процентного пункта в I квартале. Однако этот прирост был в значительной мере нивелирован отрицательным вкладом в 0,6 процентного пункта от изменения запасов, которые в предыдущем квартале обеспечили положительный вклад в размере 0,9 процентного пункта.
Несмотря на улучшение в квартальном исчислении, общая картина указывает на вялый импульс во французской экономике. Годовой темп роста в 2026 году в настоящее время составляет 0,5%, что заметно ниже 0,9% роста за полный год, зафиксированного в 2025 году. Внутренний спрос был заметно слабее в этом году, обеспечив лишь 0,2 процентного пункта по сравнению с 0,5 процентного пункта за аналогичный период 2025 года. Национальные счета Франции являются ключевым компонентом агрегированных показателей ВВП еврозоны, за которыми Европейский центральный банк следит при разработке денежно-кредитной политики в регионе.
Если говорить о втором полугодии 2026 года, основные опасения связаны с возможными экономическими последствиями продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке. Рост цен на энергоносители, ужесточение денежно-кредитной политики Европейского центрального банка и перспектива возобновления инфляционного давления могут негативно сказаться на состоянии спроса в ближайшие месяцы.
Источник: ForexLive