Андре Кронье, DeFi-разработчик, наиболее известный как создатель Yearn Finance, получил новый показатель, который можно продемонстрировать на примере Flying Tulip. По данным Кронье, Perpetual PUT Marketplace проекта для NFT ftPUT провел совокупный объем торгов более $5 млн.

Эта цифра примечательна из-за необычной природы торгуемого продукта. Покупатели приобретают не просто токены — они приобретают токены со встроенной возможностью выхода, и рынок продемонстрировал готовность платить за эту функцию премию.

Как пут-опцион стал NFT

Структура берет начало в распределении токенов Flying Tulip. Инвесторы, получившие первичную аллокацию FT, вместе с токенами выпускали бессрочный пут-опцион, известный как ftPUT. Пут-опцион — это контракт, дающий право продать актив по заранее определенной цене независимо от рыночной конъюнктуры.

Для держателей ftPUT эта цена составляет $0,10. Держатели могут в любой момент выкупить изначально внесенные активы по этому уровню, и опцион не имеет срока действия. Такая конструкция без экспирации отличается от традиционных пут-опционов на классических рынках, которые имеют фиксированные даты истечения.

Flying Tulip упаковывает каждую из этих позиций в NFT формата ERC-721 — стандартный формат Ethereum для уникальных токенов, — стандарт токенов, который чаще ассоциируется с коллекционными предметами, чем со встроенными правами выкупа. Упаковка позиции делает ее передаваемой, и в этом заключается вся суть Perpetual PUT Marketplace. Покупатель NFT ftPUT получает все оставшиеся внутри позиции токены FT, а также связанные с ней права выкупа. Напротив, тот, кто покупает FT на спот-рынке, приобретает только токены без какой-либо защитной опоры снизу.

Маркетплейс в цифрах

Совокупный объем свыше $5 млн — главная статистика. Снимок данных за конец июня 2026 года дает более детальный взгляд на активность: к этому моменту маркетплейс ftPUT зафиксировал $1,6 млн торгового объема на 279 сделок, что соответствует среднему размеру сделки в несколько тысяч долларов.

Ценообразование — более показательный показатель. По имеющимся данным, NFT ftPUT торговались с премией 4–6% к их стоимости выкупа.

Помимо маркетплейса, сам протокол имеет собственные показатели. Согласно недавним данным, общая заблокированная стоимость (TVL) составляет около $20 млн, а TVL кредитования описывается как почти $20 млн. Предложение стейблкоина ftUSD от Flying Tulip находится близко к отметке $4,75 млн.

Предыстория: полнофункциональная биржа Кронье

Flying Tulip позиционируется как единая DeFi-платформа, объединяющая спотовую торговлю, кредитование и бессрочные фьючерсы со стейблкоином ftUSD в одном стеке. Проект рано привлек внимание благодаря резонансному частному раунду финансирования на сумму свыше $200 млн, а его событие генерации токенов было назначено на 23 февраля 2026 года при полностью разводненной оценке в $1 млрд.

Дизайн FT резко отличается от стандартной токен-модели. Предложение фиксировано, и новые токены попадают в обращение только через первичное распределение капитала. Нет ни эмиссии, ни графиков вестинга для команды, пополняющих рыночное предложение. Доходы от торговли и опционов направляются на выкуп токенов на открытом рынке и их сжигание. Протокол также расширяется на несколько блокчейнов, включая Ethereum и BNB Chain.

Что это значит для токен-запусков и держателей FT

Большинство токен-запусков предоставляют ранним покупателям простой выбор: держать и надеяться или продавать. Flying Tulip добавляет третий путь. Держатель, желающий выйти, может продать NFT ftPUT другой стороне, заинтересованной в защищенной позиции, не продавая FT на спот-рынке.

Премия в 4–6% также дает трейдерам полезный сигнал для наблюдения. Расширение премии означает, что покупатели платят больше за защищенную версию, а сужение премии к нулю указывает на то, что рынок оценивает ftPUT немногим выше их стоимости выкупа.

Механизм выкупа, в свою очередь, зависит от способности протокола исполнять требования по $0,10. Это ставит состояние базовой системы, включая ее TVL и доходы, в центр реальной ценности пут-опциона. В дальнейшем за ключевыми показателями этого рубежа — совокупным объемом маркетплейса, темпом сделок и тем, где установится премия к стоимости выкупа $0,10, — стоит след.

Более $5 млн объема и 279 сделок к концу июня 2026 года говорят о том, что трейдеры воспринимают эти NFT как финансовые инструменты, а не коллекционные предметы.