Firmus Technologies отменила IPO на ASX на 5 млрд долларов после 48 часов слабого спроса
Ключевые выводы
- •Firmus Technologies отменила запланированное IPO на ASX 9 октября 2026 года, всего через 48 часов после начала сбора заявок, поскольку спрос инвесторов оказался недостаточным для ценообразования сделки.
- •Размещение предполагало привлечь около 5 млрд долларов по цене 11 австралийских долларов за акцию, что подразумевало оценку в 30,6 млрд долларов — почти втрое больше 10,5 млрд долларов, установленных в частном раунде двумя месяцами ранее.
- •Колебания инвесторов были связаны с долгом Firmus объемом около 30 млрд долларов, который в сумме с предложенной оценкой составил бы около 60 млрд долларов, а также с сообщениями о выходе CDC Data Centres из крупного проекта.
- •Несмотря на поддержку Nvidia, Blackstone и Jane Street и клиентов, включая OpenAI и Meta, Firmus управляет лишь двумя дата-центрами, в Мельбурне и Сингапуре, еще пять находятся в разработке.
- •Firmus планирует привлечь частный капитал, и наблюдатели будут следить за условиями этого привлечения, прогрессом по пяти запланированным объектам и разрешением ситуации с CDC Data Centres.
Firmus Technologies, австралийский оператор дата-центров, поддерживаемый Nvidia, Blackstone и Jane Street, отменила запланированное первичное размещение акций на Австралийской фондовой бирже (ASX) 9 октября 2026 года после всего 48 часов сбора заявок — процесса, в ходе которого потенциальные инвесторы демонстрируют свой спрос до ценообразования сделки, — поскольку спрос оказался ниже уровня, необходимого для проведения размещения.
Отмена стала быстрым и публичным разворотом для компании, которая позиционировалась как один из самых заметных игроков сектора ИИ-инфраструктуры.
Что предполагало IPO
Размещение должно было привлечь около 5 млрд долларов по цене 11 австралийских долларов за акцию, что подразумевало оценку собственного капитала примерно в 30,6 млрд долларов. Всего двумя месяцами ранее Firmus была оценена в 10,5 млрд долларов в частном раунде финансирования, то есть ценообразование IPO почти утроило бы эту цифру за срок, меньший, чем большинство корпоративных бюджетных циклов.
Оценка была не единственным камнем преткновения. Firmus несет примерно 30 млрд долларов долга — цифра, вызвавшая обеспокоенность у потенциальных покупателей. В совокупности сделка предлагала инвесторам профинансировать компанию примерно с 60 млрд долларов суммарной стоимости капитала и долга.
Скептицизм усилила проблема с партнерством. CDC Data Centres, ключевой партнер, как сообщается, вышел из крупного проекта, что добавило сомнений вокруг сделки.
Кто такая Firmus
Firmus была основана в 2019 году Оливером Кёртисом и Тимом Розенфилдом. Компания управляет тем, что называет «ИИ-фабриками»: дата-центрами, построенными специально для ресурсоемких задач искусственного интеллекта. Эти объекты используют жидкостное охлаждение, а не только воздушное, при этом Firmus сочетает оборудование Nvidia с собственными системами жидкостного охлаждения.
Среди ее клиентов OpenAI и Meta — два самых агрессивных тратителя в гонке ИИ.
Несмотря на громких клиентов и инвесторов, физический след Firmus остается скромным. Компания управляет двумя дата-центрами, в Мельбурне и Сингапуре, и еще пять находятся в разработке — то есть оценка около 30,6 млрд долларов относилась к компании всего с двумя действующими объектами.
О чем говорит крах сделки
Некоторые управляющие расценили отмену как хороший результат. По их мнению, отказ от сделки избавил розничных инвесторов от потенциального разочарования в случае падения акций после листинга. Отмена также произошла на фоне критики того, что условия IPO не отражали долгосрочные перспективы компании или растущие риски в отрасли.
Теперь Firmus планирует привлечь частный капитал — на тех же частных рынках, где два месяца назад была установлена ее оценка в 10,5 млрд долларов.
Этот эпизод также подчеркивает структурное напряжение, за которым стоит следить. Дата-центры для ИИ требуют огромных первоначальных вложений, а долг Firmus около 30 млрд долларов показывает, как быстро такие обязательства накаплива до полного ввода объектов в эксплуатацию.
За чем следить дальше: условия любого частного привлечения средств, которое обеспечит Firmus, прогресс по пяти строящимся объектам и разрешение ситуации с CDC Data Centres.
