Иностранные институциональные инвесторы (FII) на протяжении последних двух лет оставались чистыми продавцами индийских акций: их отпугивали премиальные оценки рынка и замедление роста корпоративной прибыли. Их покупки и продажи, ежедневно отслеживаемые по данным бирж и депозитариев, — один из самых пристально наблюдаемых барометров отношения иностранных инвесторов к Индии, поэтому любое изменение тенденции привлекает широкое внимание. Авинаш Агарвал, старший вице-президент и руководитель направления акций в Bandhan Life — страховой компании группы Bandhan, ранее носившей название Aegon Life, — полагает, что этот поток может развернуться, утверждая, что Индия предлагает разнообразный пул крупных компаний со стабильным ростом и большей предсказуемостью прибыли.

В очередном выпуске серии ETMarkets Smart Talk (оригинальное интервью) Агарвал ответил на вопросы, охватывающие перспективы рынка, прибыли, капитальные расходы и потоки средств. Среди рассмотренных тем:

Стабилизация рынка. Индийские акции продемонстрировали признаки стабилизации после того, как в июне и июле два месяца подряд была показана доходность свыше 1%, и Агарвала спросили, как он оценивает рынок в этих условиях.

Прибыль за первый квартал. С выходом большинства результатов июньского квартала обсуждение переключилось на то, о чём говорят показатели первого квартала и комментарии менеджмента.

Частные капитальные вложения. Заявления о частных капвложениях — когда компании направляют новые средства на расширение мощностей, что является ключевым фактором будущего роста выручки, — оставались сдержанными на протяжении последних 12–18 месяцев. Это поставило вопрос о том, может ли отложенный инвестиционный цикл сдвинуть на более поздний срок ожидаемый рост прибыли India Inc., и что перспективы частных капвложений означают для корпоративных прибылей.

Потоки FII. Притоки средств иностранных институциональных инвесторов в августе до настоящего момента были преимущественно положительными, что породило вопрос о том, не возвращаются ли «умные деньги» медленно обратно в Индию.

Оценки стоимости. После коррекции, наблюдавшейся в первой половине 2026 года, в интервью рассматривалось, сократилась ли оценочная премия Индии и, если нет, сможет ли страна по-прежнему претендовать на премиальные оценки по сравнению с другими формирующимися рынками.

Перегрев и привлекательные оценки. В беседе также обсуждалось, есть ли на рынке очаги перегрева, которых инвесторам следует избегать, и какие секторы по-прежнему предлагают разумные оценки несмотря на ралли.

Конвейер IPO. Наконец, Агарвала попросили высказать своё мнение о новых IPO, которые после паузы в несколько месяцев начали выходить на Далал-стрит — как в народе называют индийский фондовый рынок, — что служит индикатором аппетита к риску на первичном рынке. В совокупности эти вопросы очерчивают переменные, которые инвесторы будут взвешивать в предстоящие месяцы: сигнализируют ли прибыли первого квартала об устойчивом восстановлении, когда оживут частные капвложения и сохранится ли августовский разворот иностранных потоков. Полная сессия вопросов и ответов доступна в оригинальном материале ETMarkets, ссылка на который приведена выше.