Figma — платформа для совместного дизайна, завершившая публичное размещение акций в июле 2025 года, — раскрыла примерно $91 млн биткоин-экспозиции через биржевые фонды во время конференции по итогам Q2 2025 года. Эти активы входят в более широкую ликвидную позицию на $1,6 млрд, включающую денежные средства, рыночные ценные бумаги и bitcoin ETF. Данное раскрытие делает Figma одним из наиболее заметных примеров недавно вышедшей на биржу технологической компании, открыто управляющей частью своего казначейства через регулируемые криптоинвестиционные инструменты.

Заявление, распространявшееся в соцсетях, предполагало, что Figma владела 938 BTC на сумму $12 млрд во втором квартале. Эти цифры неточны. Фактическая биткоин-экспозиция компании осуществляется через спотовые Bitcoin ETF, а не через прямые владения, и заявленная оценка составляет примерно $91 млн — а не $12 млрд.

История биткоин-распределения Figma

Казначейская стратегия Figma в отношении биткоина началась с первоначальной инвестиции примерно в $55 млн в Bitwise Bitcoin ETF. К концу 2024 года эта позиция выросла до $78,8 млн. Эти сроки поместили первоначальное распределение в первую волну корпоративного внедрения после одобрения SEC спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года, что дало компаниям регулируемый инструмент для экспозиции к цене биткоина без операционной сложности самостоятельного хранения.

При подаче заявки на IPO в июле 2025 года компания сообщила о $69,5 млн экспозиции через спотовые Bitcoin ETF по состоянию на 31 марта 2025 года, что означает снижение по сравнению с уровнем на конец 2024 года.

К моменту, когда генеральный директор Дилан Филд выступил на конференции по итогам квартала 4 сентября 2025 года, позиция восстановилась примерно до $91 млн. В нормативных документах Figma биткоин-экспозиция классифицируется как актив уровня 1 (Level 1), что означает оценку по котируемым ценам на активных рынках — классификация, упрощающая учёт по справедливой стоимости и, как правило, рассматриваемая аудиторами более благоприятно по сравнению с прямым хранением спотового биткоина.

Совет директоров компании также одобрил распределение дополнительных $30 млн на инвестиции, связанные с биткоином.

Дозированный подход к криптовалютному управлению казначейством

Филд подчеркнул во время конференции, что у Figma нет амбиций подражать MicroStrategy. MicroStrategy, сменившая название на Strategy, построила всю свою корпоративную идентичность вокруг биткоина, накопив активы на десятки миллиардов долларов. Агрессивная стратегия накопления этой компании привлекла как институциональных инвесторов, так и значительное внимание со стороны регуляторов и продавцов без покрытия.

Филд сформулировал приверженность сохранению криптовалюты как дополнительного компонента управления казначейством, а не тому, чтобы позволить ей определять более широкую финансовую стратегию компании.

По более свежим данным о ценах середины 2026 года, текущие оценки предполагают, что позиция Figma эквивалентна примерно 767–843 BTC и оценивается в диапазоне от $49 млн до $54 млн.

Контекст корпоративного внедрения биткоина

Подход Figma отражает формирующуюся золотую середину среди публичных компаний. Вместо того чтобы полностью переходить на прямые покупки биткоина или полностью избегать криптовалюты, растущее число фирм использует спотовые Bitcoin ETF для получения экспозиции, сохраняя при этом ликвидность и нормативную определённость, которые предпочитают финансовые директора и аудиторы.

При $91 млн в биткоин-ETF против ликвидной позиции в $1,6 млрд криптовалюта составляет примерно 5,7% от общих ликвидных активов Figma. Предварительно одобренные советом директоров $30 млн на дополнительные биткоин-инвестиции указывают на то, что компания может расширить свою позицию, хотя публичные заявления Филда предполагают, что любой рост будет обдуманным и постепенным. Примут ли другие недавно разместившиеся на бирже софтверные компании аналогичные дополнительные крипто-распределения — и как на это отреагируют институциональные акционеры — остаётся открытым вопросом по мере того, как всё больше фирм определяют свою казначейскую политику после IPO.