Fidelity Investments добивается регуляторного одобрения для включения стейкинга Ether и ежеквартальных денежных распределений в свой Fidelity Ethereum Fund (FETH) — фонд объёмом $898 млн, входящий в число крупнейших американских спотовых ETF на Ether. В случае одобрения предложение позволит фонду разместить в стейкинг до 100% своих активов в Ether в обычных рыночных условиях. Как и другие существенные изменения в американских ETF, запрос требует одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), регулирующей эти фонды, прежде чем он вступит в силу, поэтому решение регулятора станет следующим шагом, за которым предстоит следить в развитии этого предложения.

Стейкинг предполагает блокировку криптовалюты для поддержки работы и защиты сети с алгоритмом доказательства доли владения (proof-of-stake), такой как Ethereum, за что начисляются вознаграждения. Ethereum работает на proof-of-stake с момента перехода в 2022 году, известного как the Merge, в результате которого валидаторы с заблокированными в стейкинге средствами стали механизмом, обеспечивающим защиту сети и получение вознаграждений. Для FETH, чья стоимость в остальном движется вслед за рыночной ценой Ether, предложение добавит компонент регулярного дохода. Согласно предложенной структуре, FETH будет удерживать 85% валовых вознаграждений за стейкинг, а оставшиеся 15% будут направляться его спонсору, кастодианам и операторам нод — компаниям, управляющим инфраструктурой валидаторов, — включая Blockdaemon, Figment и Galaxy. Чистые вознаграждения сначала будут направляться на покрытие расходов фонда, а затем распределяться среди инвесторов в денежной форме не реже одного раза в квартал. Fidelity сообщила, что фонд также может продать часть активов в Ether, чтобы привлечь средства для выплат.

Заявка последовала за схожими инициативами в сфере стейкинга со стороны Grayscale и 21Shares, поскольку управляющие компании стремятся добавить доходность к американским спотовым ETF на Ether — фондам, которые напрямую удерживают Ether и начали торговаться в США в середине 2024 года. Она также появилась всего через две недели после того, как управляющая криптоактивами компания Hashdex представила структуру стейкинга для своего Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), которая позволяет фонду удерживать первую часть дохода от стейкинга, прежде чем делиться дополнительными вознаграждениями с инвесторами, что подчёркивает, насколько активнее эмитенты используют стейкинг для дифференциации своих криптовалютных инвестиционных продуктов.

В более широком смысле предложение отражает смещение приоритетов управляющих компаний в сторону сочетания криптовалютной экспозиции с регулярным доходом по мере обострения конкуренции за пределами спотовых ETF на Bitcoin. По данным платформы для стейкинга EverStake, стейкинг сегодня обеспечивает 60% выручки компаний с казначейскими запасами Ethereum. Fidelity, одна из крупнейших управляющих компаний США, также предлагает спотовый ETF на Bitcoin и в последние годы последовательно расширяла бизнес цифровых активов.